智通財經APP獲悉，法國生物技術公司 Abivax(ABVX.US)年初市值不足 5 億美元。經過一輪迅猛上漲，如今市值已超過 80 億美元，而且一些分析師認為其還有更大的上漲空間。市場的樂觀情緒始於 7 月，當時 Abivax 公佈了其治療慢性炎症性腸病的實驗性藥物的積極數據。這推動股價上漲超過 1300%，使其成為今年歐洲基準斯托克 600 指數中表現最佳的股票。
看漲原因一：腸炎藥物潛力大
投資者們正在關注服用Abivax旗下obefazimod藥片的潰瘍性結腸炎患者是否會保持病情緩解。該研究結果預計將於 2026 年第二季度公佈，若成功，Abivax將能夠提交該藥物的監管審批申請。此外，該公司預計還將在今年下半年公佈該藥片治療另一種炎症性腸病——克羅恩病的中期試驗結果。
Abivax首席執行官Marc de Garidel表示：「我們對這種藥物研究得越多，就越感到興奮，儘管我們是一家小公司，但我們希望憑藉一款出色的藥物引領市場。」
對於在巴黎和紐約兩地上市的 Abivax 公司來説，此次風險巨大。該公司最初曾將obefazimod視為潛在的艾滋病治療藥物。摩根士丹利的樂觀估值顯示，其美國存託憑證價格可能較當前水平上漲逾 40%，而在悲觀估值下則可能暴跌逾 90%。摩根士丹利分析師在 9 月發佈的一份報告中指出，obefazimod在潰瘍性結腸炎和克羅恩病治療中的潛在成敗被視為該公司股價的關鍵催化劑。
儘管如此，其藥物治療效果顯示出積極的勢頭。Obefazimod 是一種口服小分子藥物，其作用機制與現有炎症性腸病(IBD)療法不同。它通過上調一種叫做 miR-124 的微小 RNA 來調節炎症反應，而非直接抑制炎症因子。這種內源性的調節方式被認為能夠更好地平衡療效和安全性，特別是在高炎症環境下。
在 obefazimod 的臨牀試驗中，觀察到的不良事件較少且溫和，主要以頭痛為主，沒有出現心血管事件或致癌性等嚴重副作用。相比之下，一些現有的 IBD 療法(如 JAK 抑制劑)帶有嚴重的副作用警告。這種差異化的安全性優勢使其成為更具吸引力的治療選擇，尤其是對於需要長期用藥的年輕患者羣體。
潰瘍性結腸炎和克羅恩病是炎症性腸病，可導致頻繁腹瀉和胃痛。Wolfe Research的分析師認為，obefazimod有望實現約 60 億歐元(70 億美元)的峯值銷售額，在這兩種疾病的治療中佔據「顯著」的市場份額。Obefazimod 的成功被認為能在這個市場中佔據重要份額，預計到2030年，IBD市場的規模將達到約300億美元。
這種實驗性藥物已顯示出令人鼓舞的效果。今年 7 月，Abivax 公司表示，在後期試驗中，服用obefazimod的患者在八週後中度至重度活動性潰瘍性結腸炎的症狀消失。Van Lanschot Kempen 分析師Sebastiaan van der Schoot表示，基於此前中期試驗的數據，這些結果「非常出色，超出了所有人的預期」。
據van der Schoot稱，所謂的誘導試驗結果表明，Abivax的這種藥片療效「在包括注射劑在內的所有選項中屬於最強之列」。
de Garidel表示，該公司計劃在 2026 年底提交該候選藥物以申請美國監管部門批准，這取決於定於第二季度公佈的後期試驗數據。他補充説：「我們有一個相當激進的時間表來提交申請，公司目標是在 2027 年第三季度在美國上市。」
看漲原因二：Abivax成為熱門收購目標
與此同時，投資者們紛紛搶購該股票，尤其是因為 Abivax 被吹捧為可能的收購目標。上個月，Truist Securities 稱該公司是「具有戰略吸引力的潛在收購寵兒」。與此同時，高盛最近將 Abivax 列入其最受對沖基金青睞的股票名單。
不過，潛在的收購方仍需謹慎行事。瑞士生物製藥公司 MoonLake Immunotherapeutics 在 9 月下旬公佈了其一款實驗性皮膚病治療藥物的後期試驗數據後，市值大幅縮水。分析師表示，該結果未能證明其優於市場上已有的競品藥物。此前，MoonLake 曾被視為頗具吸引力的收購目標，市值一度飆升至 40 億美元，但如今僅值約 10 億美元。
瑞穗證券的醫療保健專家Jared Holz表示：「製藥企業在併購方面往往更傾向於規避風險，更青睞那些已展現出後期臨牀數據的資產。這意味着他們願意為此類可見性付出更高的代價。」
不過，Holz仍對生物科技板塊的近期前景「非常樂觀」，鑑於近幾個月來交易活動頻繁。納斯達克生物科技指數徘徊在歷史高位附近，今年迄今已上漲約 30%。持續的積極臨牀試驗結果將有助於保持這一勢頭。
歐洲風險投資公司 Sofinnova Partners 的董事長兼管理合夥人Antoine Papiernik説道：「數據很重要，我們的投資組合需要通過數據來證明它們值得人們的關注。」該公司是 Abivax 的投資方。
目前，華爾街分析師對 Abivax 的共識評級為「買入」或「強力買入」，且普遍持樂觀態度，平均目標價約為 120 美元至 130 美元。