持續盈利下，嗶哩嗶哩（BILI/09626，以下簡稱「B站」）日前被兩場風暴裹挾。

　　一場是「拉黑幽靈賬號可屏蔽廣告」的「偏方」瘋傳，用戶實測後的「草臺」質疑，將B站廣告擴張與體驗折損的矛盾撕開裂口；另一邊，AI「大牛」張迪閃電離職，讓用戶對平臺技術投入的穩定性產生疑慮。

　　從「內容至上」的社區標杆，到如今在盈利壓力下頻頻調整策略，B站的每一步變動都牽動着用戶神經。而隨着廣告爭議和體驗短板的顯現，這家承載着無數用戶青春記憶的平臺，正面臨着如何在盈利與初心間找到平衡點的嚴峻考驗。

　　廣告「漏洞」

　　B站廣告「漏洞」風波的起因，是網友發現一類特徵統一的賬號，以「9772b388-e7」為代表。這類賬號由無規律英文字母符號組成，無頭像，賬號等級為0，且發佈的視頻內容不可見。

　　部分用戶反饋，在拉黑此類賬號並清除緩存後，開屏廣告近乎消失，首頁信息流廣告與彈窗數量減少，其中安卓端用戶稱操作後有效果，iOS端用戶則需卸載重裝App，在首次啓動時會出現無廣告曝光的情況。

　　針對這一現象，科技大V@闌夕表示「架構太草臺了」，網友則推測B站通過此類賬號推送廣告內容，拉黑操作可切斷投放渠道。

　　事件發酵後，B 站屏蔽了相關賬號的搜索入口，但用戶仍能通過評論區@操作找到賬號並完成拉黑，該操作路徑未被關閉。

　　針對「拉黑賬號可屏蔽廣告」說法，B站官方客服11月4日回應稱，經排查該說法為不實信息，明確開屏廣告投放機制與普通用戶賬號無關；另有業內知情人士解釋，該現象或因閃屏預加載機制導致，即清理緩存後首次冷啓動App時，廣告物料未完成加載，故未出現廣告曝光。

　　從事件背景來看，廣告業務已成為B站重要的盈利板塊。2025年二季度B站財報顯示，當期總營收73.4億元，其中廣告業務收入24.5 億元，佔總營收比例達33%，較一季度提升4個百分點；同期遊戲業務收入佔比22%，較上季度下降3個百分點。

　　具體到廣告業務內部，效果廣告收入同比增長約30%，廣告主數量同比增長超20%，遊戲、數碼家電、電商、網服、汽車是為廣告收入貢獻前五的行業。

　　值得注意的是，B站早期定位強調「社區友好」，董事長兼CEO陳睿曾公開表態「B站永不加視頻貼片廣告」，而包含該表述的App版本已於2025年8月5日逐步從應用商店下架。

　　大牛閃離

　　作為上海交大本碩畢業的AI專家，張迪曾在阿里巴巴（09988，以下簡稱「阿里」）推動搜推廣業務向深度學習轉型，後加入快手（01024），主導可靈大模型落地，2025年二季度可靈AI相關營收超2.5億元。

　　但2025年7月加盟B站後，張迪僅3個月便快速離職。

　　從B站公開動作來看，其AI技術落地確實優先服務廣告商業化。據2025年多份行業報道，B站在引入外部AI人才時，核心目標是借鑑成熟經驗優化廣告精準投放算法、縮短廣告加載耗時，以提升廣告收入轉化效率。財報數據也顯示，同期B站廣告業務增速顯著，AI驅動的投放優化被明確列為關鍵增長因素。

　　而張迪的技術積累集中於大模型底層與To C場景，其技術方向與B站「廣告效率優先」的AI應用路徑存在本質差異。這種分歧背後，正是B站長期存在的「短期業績擠壓長期技術投入」戰略選擇問題。

　　目前，B站雖佈局花生AI創作平臺、AI譯播、AI廣告Agent等項目，但技術落地仍處於輔助業務層面。以花生AI為例，其核心定位是「簡化創作流程、提升效率」，面向普通UP主和內容創作者，提供智能素材匹配、模板化製作等功能，生成的視頻質量可媲美歷史、娛樂、財經等領域的普通UP主作品。

　　但該軟件並非專業級定製化創作，無高級剪輯、特效調整、專業調色等功能披露，因此對於追求獨特創意、精細化製作的專業創作者而言，存在適配性不足問題。

　　此外，對於核心的AI廣告Agent功能，B站目前公開的AI廣告相關工具是「Insight Agent」，主要聚焦趨勢洞察、人羣分析、創意生成等輔助功能，明顯落後於競品。像快手的AI廣告優化系統已於2025年3月上線，字節跳動及抖音的AI廣告創意生成工具2025年二季度已實現商業化落地。

　　張迪這類兼具技術架構能力與商業化落地經驗的高端人才流失，進一步加劇了B站在AI領域號召力的落後，使其陷入「技術難突破、業務轉型慢」的負循環，而對遊戲業務營收的依賴，又讓平臺在資源分配上難以下定決心向AI轉型傾斜，形成雙向制約。

　　「繁榮」到「俗套」

　　如果說技術與廣告問題關乎「硬實力」，創作激勵的調整則直擊B站的「軟實力」——內容生態。

　　有UP主在網上發文吐槽，B站對於創作者的激勵越來越少。B站早年為吸引創作者「大撒幣」，推出高額流量分成與現金激勵，催生了大量優質原創內容；但近年為壓縮成本、提升盈利，大幅砍掉創作激勵，「從UP主嘴裏摳錢」的操作讓不少中腰部創作者難以適應。

　　2018-2020 年，B站曾推出「創作激勵計劃」「花火商業平臺」 等，對優質UP主提供流量分成、現金補貼（如萬次播放最高可獲數十元），對知識類創作者還推出專項扶持（如 「知識區優質內容獎」），通過上述激勵政策，催生了大量原創知識、科技類優質內容。

　　2022 年起，B站為改善盈利狀況，明確調整創作激勵規則，包括降低基礎流量分成比例、提高優質內容判定門檻、縮減專項補貼預算等。多位中腰部UP主在公開視頻或訪談中提及「激勵收入腰斬」「從平臺拿錢變難」。

　　B站自2021年底推進短視頻化改造（Story-Mode 豎屏視頻）後，持續降低創作門檻，吸引了大量來自其他短視頻平臺的創作者，其內容風格更偏向「抖音化」，同質化、跟風翻拍現象明顯，如2022年「雞你太美」梗的泛濫，大量UP主跟風蹭熱度收割流量，與之相對的是知識科普、原創動畫、深度測評等「高投入、慢回報」的內容佔比下降。

　　從內容供給來看，B站對美妝、汽車等投放大戶的流量扶持，以及MCN批量生產內容的增多，進一步擠壓了知識科普、原創動畫等 「高投入、慢回報」內容的曝光空間，導致其相對佔比被稀釋。

　　B站的核心競爭力始終是「獨特的內容生態與社區氛圍」，而當前這一優勢似乎正在被逐漸削弱。原本多元的知識類、創意類作品減少，跟風翻拍、低俗搞笑、套路化劇情的內容增多，用戶直言「刷來刷去都是老套選題，不再有眼前一亮的感覺」。

　　「有趣、有料」的高質量內容作為B站護城河，早期為B站吸引諸多年輕用戶。而創作者作為B站生態核心，激勵收縮導致優質創作者流失或轉型，進一步加劇內容質量的下滑，形成「激勵砍—創作者走—內容差—用戶少」的負面循環。

　　從廣告架構疏漏到技術人才流失，再到內容生態褪色，B站當前正進入深度調整期。如何保持「商業化速度」與「生態建設節奏」的平衡，找回昔日「新、有趣」的核心特質，陳睿面對資本市場的選擇是關鍵，也將決定B站是就此「泯然衆人」，還是突破困局再獲重生。

（文章來源：財中社）