金吾財訊 | 中信證券表示，自2025年5月23日特朗普簽署推動美國核電產業發展的行政命令後，美國小型模塊化反應堆產業監管呈現持續鬆綁趨勢。需求側方面，數據中心電力需求快速增長下核電持續保持溢價；供給側方面，產業技術趨於成熟，該機構預計商業化運營最快時間為2027~2028年。在AI需求+政策支持的雙輪驅動下，該機構預計未來20年內美國小型模塊化反應堆產業的總投入規模將接近萬億美元。其中，預計建設市場年投入將超300億美元，2048年燃料市場規模將達183億美元。由於目前小型模塊化反應堆目前仍處商業化前夜，該機構預計上游的燃料及原材料供給和中游的設備製造環節將率先受益。