10月30日，中國智能學習解決方案提供商好未來教育集團（NYSE: TAL，以下簡稱「好未來」）公佈截至2025年8月31日的2026財年第二季度未經審計財務報告。報告顯示，公司在本季度實現了收入與利潤的顯著增長，並在智能化教學、素質教育產品及技術投入方面持續發力。與此同時，公司所處的教育科技行業正受益於國家政策利好與市場需求結構升級，為其發展提供結構性支撐。

　　好未來總裁兼首席財務官彭壯壯表示：「本季度，我們的核心業務取得了進展，素質課程和學習設備業務的收入均實現了環比和同比增長。我們在用戶體驗、技術和教育模式創新方面持續投入，為業務發展提供助力。」

　　他補充稱：「從戰略層面來看，我們會優先將資源投入到對長期發展重要的核心領域。我們始終致力於提供創新性的學習解決方案，支持學生的全面發展，同時將優質教育內容帶給更多用戶。」

　　營收淨利齊升，運營效率提升明顯

　　在2026財年第二季度，好未來實現淨收入8.61億美元，較2025財年同期的6.19億美元增長約39.1%。經營利潤達9609.7萬美元，較上年同期的4762.2萬美元增長約101.8%。歸屬於好未來的淨利潤為1.24億美元，相比去年同期的5743.1萬美元增長約116.1%。剔除股權激勵費用後的非美國會計準則淨利潤為1.36億美元，同比增長約82.7%。基本每ADS淨利潤為0.22美元，攤薄每ADS淨利潤為0.21美元，均大幅優於去年同期水平。

　　從半年數據看，公司上半財年淨收入14.36億美元，同比增長約39.0%；經營利潤1.10億美元，同比增長約264.6%；歸屬於股東淨利潤1.55億美元，同比增長約125.7%；非美國會計準則淨利潤1.78億美元，同比增長約71.1%；每ADS淨利潤0.26美元，同比增長超過130%。充足的現金儲備方面，截至2025年8月31日，公司現金、現金等價物及短期投資合計達32.49億美元，為公司持續投入研發、智能硬件與內容體系提供了資金保障。

　　從這些財務數據可以看出兩點：一是好未來業務規模增長態勢強勁；二是運營效率和成本控制正在改善，利潤端的槓桿效應正在釋放。考慮到目前教育科技行業的轉型期特徵，這樣的業績表現具有較強代表性。

　　行業背景與政策驅動：素質教育提速、智能學習加速滲透

　　據瞭解，教育行業正在由傳統學科應試教育向「能力培養＋素質教育＋技術賦能」的方向轉型。國家層面政策明確支持這一方向。例如，教育部指出：「實施素質教育是我國社會主義現代化建設的需要和迎接國際競爭的迫切需要。」此外，中央政府在《關於深化教育改革、全面推進素質教育的決定》中明確：「實施素質教育，就是全面貫徹黨的教育方針，以培養學生的創新精神和實踐能力為重點。」這些政策為公司所處細分賽道提供了制度性背景。

　　進一步來看，「雙減」政策背景下，校外學科類培訓被嚴格規範，行業向素質教育、智能學習設備及服務型教育方向轉型。

　　相關分析指出：「‘雙減’背景下，素質教育迎來政策紅利期。」在這一導向下，市場對於素質類教育、智能輔助學習工具、家庭學習場景等需求顯著提升。

　　從市場規模看，中國數字教育市場2024年規模達約4685億元，同比增長約13.35%。用戶規模2024年為3.55億人，同比增長約11.14%。此外，中國教育智能硬件市場2024年規模達約962億元，同比增長約19.21%。這些數據說明教育科技賽道雖然經歷結構調整，但仍處於擴容階段，尤其是智能硬件、智能終端與技術服務環節增長更快。

　　在「智能+教育」的驅動下，國內「AI＋教育」賽道也快速升溫。據報道，AI＋教育行業預計到2027年市場規模將達到約1600億元，到2030年接近1800億元。行業分析指出，技術與教育場景的深度耦合、學習終端硬件的普及、智能學習平臺的成熟，均為未來增長提供了方向。

　　對好未來而言，這些政策及市場數據意味着兩個重要機遇：一是素質教育方向與公司產品端契合度高；二是智能學習硬件及大數據／AI驅動教育方案成為新增長點。公司在此環境下推進「內容+硬件+智能體系」戰略，其增長邏輯與行業趨勢高度一致。

（文章來源：中國經營報）