（以下內容從西南證券《汽車行業週報：十五五規劃建議發佈，具身智能與汽車行業發展有望迎政策催化》研報附件原文摘錄）

投資要點

投資建議：十五五規劃建議發佈，「前瞻佈局未來產業，推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點」，具身智能領域發展有望進入加速期。同時，規劃指出，「完善促進消費制度機制，清理汽車、住房等消費不合理限制性措施，建立健全適應消費新業態新模式新場景的管理辦法」，汽車行業有望在國家政策指引下實現進一步發展。智能化方面，賽恩領動發佈了全新一代衛星架構4D成像雷達系統，性能提升了100%，成本直降30%，目前已達到量產狀態，後續行業格局變化值得關注。建議重點關注：1）乘用車：建議關注加速推進智能化並加速出海的優質龍頭車企；2）智能汽車：建議關注前瞻性佈局智能化領域，具備市場、技術、客戶優勢的零部件企業；3）機器人：建議關注在機器人領域持續技術迭代，且具備產能、客戶優勢的零部件企業；4）重卡：建議關注非俄市場需求增長帶來的機遇，重點關注優質龍頭公司；5）兩輪板塊：電兩輪頭部/產品力強/智能化快速推進的品牌，大排量出海具有性價比優勢的摩托車企業。

乘用車：10月1-26日，乘用車零售161.3萬輛，同比下降7%，環比下降4%，今年以來累計零售1862.1萬輛，同比增長8%；10月1-26日，乘用車批發187.1萬輛，同比下降1%，環比下降5%，今年以來累計批發2271.8萬輛，同比增長12%。相關標的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、小鵬汽車（9868.HK）、理想汽車（2015.HK）、長安汽車（000625）、零跑汽車（9863.HK）。

新能源汽車：10月1-26日，新能源乘用車零售90.1萬輛，同比持平，環比下降8%，今年以來累計零售977.1萬輛，同比增長22%；10月1-26日，新能源乘用車批發103.4萬輛，同比去年10月同期增長4%，環比下降5%，今年以來累計批發1148萬輛，同比增長29%。相關標的：比亞迪（002594）、吉利汽車（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川環科技（300547）、無錫振華（605319）。

智能汽車：10月30日，賽恩領動發佈了全新一代衛星架構4D成像雷達系統，性能提升了100%，但成本卻直接降低了30%，目前已達到量產狀態，衛星架構4D成像雷達迎來了重要突破。相關標的：1）整車：賽力斯（601127）、小鵬汽車（9868.HK）、理想汽車（2015.HK）；2）零部件：禾賽科技（HSAI.O）、速騰聚創（2498.HK）、地平線機器人（9660.HK）、黑芝麻智能（02533.HK）德賽西威（002920）、華陽集團（002906）、科博達（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集團（601689）、滬光股份（605333）、均勝電子（600699）。

重卡：根據第一商用車網數據，10月重卡行業銷量約9.3萬輛（批發口徑，包含出口和新能源），環比下降約12%，同比增長約40%，預計終端銷量同比增速有所縮窄，但漲幅仍然超過6成。出口方面，重卡出口批發量預計同比上漲近10%，第一商用車網預計全年重卡出口超過30萬輛已成定局。相關標的：濰柴動力（2338.HK/000338）、中國重汽（000951/3808.HK）、福田汽車（600166）。

機器人：十五五規劃建議發佈，「前瞻佈局未來產業，推動量子科技、生物製造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經濟增長點」，具身智能領域發展有望進入加速期。相關標的：拓普集團（601689）、三花智控（002050）、愛柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精鍛科技（300258）、福達股份（603166）、均勝電子（600699）、豪能股份（603809）、新座標（603040）。

風險提示：政策波動風險、原材料價格上漲風險、終端需求不及預期風險等。