投資邏輯三季報大衆品業績表現分化，飲料、零食等高景氣賽道龍頭業績仍有超預期表現，調味品、乳製品需求依舊承壓，速凍環比略有改善，其中各子板塊龍頭業績相對具備韌性。透過三季報，我們觀察到，1）Q3 收入端普遍降速，主要系下游餐飲需求持續疲軟、以及部分景氣賽道高基數抬升。2）從業績端來看，Q3 多數板塊具備成本紅利，但競爭加劇背景下市場投放費用持續增長，最終利潤率大體穩健。在需求弱復甦背景下，我們首推...
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