引言

10月17日，港交所披露，小馬智行已正式通過聆訊，即將在港股上市。

同一天下午，擁有瑪莎拉蒂、標緻、雪鐵龍等知名汽車品牌的荷蘭汽車集團Stellantis宣佈與小馬智行簽署諒解備忘錄。雙方將共同開發和測試SAE-L4級（脫手脫眼）自動駕駛車輛。

（參考閱讀請點擊：

《兩大自動駕駛龍頭文遠知行、小馬智行：同日獲中國證監會港股IPO備案！無人駕駛出租車、無人接駁、無人清掃、無人配送等場景加速落地》）

標緻e-Traveller車型。圖源|Stellantis集團

一、小馬智行：「光速」通過聆訊，即將在港股上市

小馬智行是2024年11月底在美國納斯達克掛牌上市，募資金額約4.52億美元（約32.9億元）。被譽為全球自動駕駛Robotaxi第一股。

2025年10月14日，小馬智行港股上市備案通過中國證監會審批，擬發行不超過1.02億股普通股赴港上市。

僅僅3天，小馬智行就通過了港交所聆訊，被業界稱為「光速」！

小馬智行能如此快速通過港交所聆訊，是其過硬的技術、紮實的運營、亮眼的成績換來的。

二、小馬智行：又一個「中國版Waymo」

小馬智行成立於2016年，為市場提供出行和物流領域的自動駕駛技術和解決方案。小馬智行於2018年推出中國首個Robotaxi服務。

因和美國自動駕駛企業Waymo在技術路線、業務模式及發展階段上相似，小馬智行也被業界稱作「中國版Waymo」。

（參考閱讀請點擊：

《無人駕駛早已實現，但「牌桌」上僅三個玩家（Waymo、百度和小馬智行），特斯拉不算》）

小馬智行是中國首個在四大一線城市取得全無人Robotaxi許可的公司，這實力可不是蓋的。

值得一提的是，今年也是是小馬智行的Robotaxi量產之年。

隨着第七代Robotaxi的自動駕駛系統成本下降，再加上生產提速，2025年底Robotaxi車隊規模將擴大到千臺。

其中，小馬智行的第七代自動駕駛軟硬件系統為 L4 級自動駕駛量產精心設計，設計壽命長達10年60萬公里——該系統方案100%採用車規級零部件，覆蓋從線束、連接器到固態激光雷達、英偉達Orin-X芯片等零部件。值得一提的是，全車規標準也使得第七代自動駕駛硬件套件的生產物料（BOM）成本迅速下探，較上一代大幅下降 70%。

小馬智行基於世界模型™（PonyWorld）和虛擬司機™（Virtual Driver）的技術核心，其現已佈局自動駕駛出行服務（Robotaxi）、自動駕駛卡車物流（Robotruck）、技術授權與應用服務三大業務。

小馬智行是中國首家於2024年12月獲准在跨省高速公路上進行L4無人駕駛的自動駕駛卡車編隊測試的公司，截至最後可行日期運營一支由超過170輛自有及租賃自動駕駛卡車組成的車隊。

2025年5月，小馬智行與Uber宣佈戰略合作伙伴關係，將我們的自動駕駛出租車部署至Uber平臺。該部署的細節仍在討論中。

三、小馬智行：開啓「美股+港股」雙主場戰略

招股書顯示，公司近年來營收規模持續擴大，自2022年起保持穩健增長。

小馬智行2022年、2023年、2024年營收分別為6839萬美元、7190萬美元、7503萬美元；毛利分別為3206萬美元、1688萬美元、1140萬美元；毛利率分別為46.9%、23.5%、15.2%。

尤其在2025年上半年，業績增速顯著提升，實現營業收入3543萬美元（約合人民幣2.54億元），同比增長43.3%，展現出強勁的發展勢頭。

作為核心業務的自動駕駛出租車Robotaxi板塊表現尤為亮眼，2025年上半年收入達325.6萬美元（約合人民幣2332萬元），同比大幅增長178.8%。

更值得關注的是，乘客車費收入在2025年第一季度和第二季度分別實現約800%和超300%的同比飆升，顯示出該業務商業化進程的持續提速。

亮眼的業績，吸引到全球資本的關注。

今年6月，小馬智行獲中概股「奧斯卡」：納斯達克中國金龍指數第一家自動駕駛企業，無人駕駛征程的「燈塔」

從登陸美股到入選納斯達克中國金龍指數，僅僅半年多時間，這足以體現資本市場對小馬智行在 Robotaxi 和人工智能技術領域的行業地位以及未來發展前景的高度認可。

小馬智行已在公開市場吸引了包括柏基投資（Baillie Gifford）、公爵資本（Baron Capital）、方舟投資（ARK Invest）、威靈頓資產管理（Wellington Management）、富達投資（Fidelity Management & Research）在內的多家知名機構積極買入。

此番成功通過聆訊，標誌着其回港上市終局在望。

成功掛牌後，公司將構建起「美+港」雙重主要上市架構，此舉不僅能顯著提升流動性，更為其納入港股通、引入內地活水鋪平道路，全球化資本佈局進一步完善。

四、攜手全球第四大汽車巨頭Stellantis，加快自動駕駛全球化步伐

金秋十月，註定是一個豐收的季節。

10月17日下午，擁有瑪莎拉蒂、標緻、雪鐵龍等知名汽車品牌的荷蘭汽車集團Stellantis宣佈與小馬智行簽署諒解備忘錄。雙方將共同開發和測試SAE-L4級（脫手脫眼）自動駕駛車輛。

全球第四大汽車巨頭——Stellantis集團，是由PSA集團（標緻雪鐵龍集團）和FCA集團（菲亞特克萊斯勒集團）以50:50股比合併組成的一家新的全球性汽車集團，公司成立時間是2021年1月， 總部位於荷蘭阿姆斯特丹。

Stellantis集團的核心是14個標誌性汽車品牌和兩個移動部門組成，致力於建立聯繫，提供創新的解決方案，改變人們的出行方式。

（參考閱讀請點擊：

《全球第四大汽車巨頭——特蘭蒂斯Stellantis：悄然擱置L3自動駕駛項目！其戰略收縮反映了汽車行業的一個普遍趨勢》）

Stellantis集團稱：

雙方計劃在未來幾個月內，開始在盧森堡部署基於標緻e-Traveller車型的測試車輛，隨後從2026年開始逐步在歐洲的城市中推廣。

標緻e-Traveller是一款純電MPV車型，純電續航（WLTP工況）分為224公里和350公里兩個版本，頂配車型售價約合人民幣41萬元。

小馬智行創始人兼首席執行官彭軍表示，與Stellantis集團合作，可以將小馬智行的自動駕駛技術帶到歐洲更多地區。

其實，小馬智行在2025年顯著加快了全球化步伐。

其業務網絡已輻射至亞洲、歐洲、美洲及中東地區的八個國家，並已成功獲得其中六個國家的Robotaxi測試許可。

在中東，小馬智行首批Robotaxi車輛已在迪拜開啓路測，並攜手卡塔爾國家運輸公司在首都多哈成功開展Robotaxi公開路測；

在歐洲，其與當地重要企業Emile Weber集團合作，於盧森堡開啓路測；

在亞洲，小馬智行與新加坡最大的交通運營服務商康福德高聯合部署自動駕駛服務，並已於今年初在韓國首爾啓動路測。

總之，無人車來也（公衆號：無人車來也）認為：

小馬智行「光速」通過港交所聆訊，正式拿到了奔赴香港資本市場IPO的「鑰匙」，同時有全球第四大汽車巨頭Stellantis集團合作助興自動駕駛，這不僅標誌着這家公司「美股+港股」雙重主要上市架構的成型，更預示着中國自動駕駛行業在經過漫長的技術積累後，正式邁入了藉助資本市場力量進行規模化擴張與商業化決戰的新階段。

親！你說呢？

#無人車來也 #無人駕駛 #自動駕駛 #無人車