金吾財訊 | 中信證券表示，2025年10月17日，財政部、海關總署、國家稅務總局聯合下發《關於調整風力發電等增值稅政策的公告》，調整風電及核電的增值稅政策：取消陸風原有的增值稅即徵即退50%的優惠政策，海風退稅政策調整為2027年底到期；2025年11月前已覈准但未能商運的核電項目，下調增值稅退稅幅度和期限，2025年11月後覈准的核電項目，不再實施增值稅退稅政策。根據該機構測算，增值稅退稅約佔風電和核電行業代表性公司營收的2%、淨利潤的10%。接近10%的利潤佔比意味着退稅政策調整對於行業短期盈利有一定衝擊，但考慮到退稅金額在會計科目上確認為其他收益而非營業收入，且歷史上政府根據環境變化而調整行業稅收優惠政策也較為普遍，此外風電和核電行業目前已經較為成熟，對稅收優惠依賴程度較低，因此該機構認為政策調整更多體現在情緒面，對於行業中長期發展影響相對有限。