我們最早對租金收益率討論是在2022 年底的報告《大拐點的宿命》，當時主要從理論上提出：過去國內住宅的低租金收益率本質上是居民對住宅偏好的扭曲，在大週期拐點的背景下，房價有下跌壓力。1）經典的經濟學模型中，房價的決定邏輯是收入——房租——房價：居民的收入、偏好以及住宅供應量決定了租金的水平，而租金的折現決定了房價的水平，而在過去房租/收入基本合理，高房價收入比通常意味着低租金收益率；2）過去國內...
網頁鏈接我們最早對租金收益率討論是在2022 年底的報告《大拐點的宿命》，當時主要從理論上提出：過去國內住宅的低租金收益率本質上是居民對住宅偏好的扭曲，在大週期拐點的背景下，房價有下跌壓力。1）經典的經濟學模型中，房價的決定邏輯是收入——房租——房價：居民的收入、偏好以及住宅供應量決定了租金的水平，而租金的折現決定了房價的水平，而在過去房租/收入基本合理，高房價收入比通常意味着低租金收益率；2）過去國內...
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