Meta與私募信貸（PE）巨頭Blue Owl Capital合作，通過發行債券籌集270億美元用於建設數據中心，這筆交易創下私募債券發行規模紀錄，凸顯AI基礎設施建設對資本的巨大需求。

10月21日，據媒體報道，全球最大資產管理公司貝萊德認購了超過30億美元債券，成為該項目最大投資者之一。這筆債券由摩根士丹利安排發行，獲得標普全球評級A+的投資級評級，但收益率卻高達6.58%，接近垃圾債券水平。

該項目名為Hyperion，由Blue Owl持有80%股權，Meta持有剩餘20%股權。報道稱，通過與Blue Owl的合資安排，Meta得以將這筆孖展置於資產負債表之外，這一結構與英特爾去年與Apollo Global Management合作為愛爾蘭110億美元芯片工廠孖展的模式類似。

史上最大私募債交易

Hyperion數據中心項目通過發行270億美元私募債完成孖展，創下私募債市場最大單筆交易紀錄。

據報道援引知情人士透露，債券巨頭Pimco是最大買家，認購規模達180億美元。貝萊德認購超過30億美元，成為第二大投資者。

標普全球評級授予該債券A+投資級評級，主要基於Meta作為項目支持方的角色。但6.58%的發行收益率遠高於同等評級債券的常規水平，更接近高收益債券的定價區間，反映出投資者對數據中心項目風險溢價的要求。

債券上週以100美分面值發行，到週一已被估值至110.2美分，意味着首批參與交易的投資者已獲得可觀賬面收益。

貝萊德ETF入場

貝萊德部分債券認購流向其ETF產品。據基金披露文件，一隻主動管理的高收益ETF上週購入Hyperion債券，截至週一持倉價值210萬美元，已成為該基金目前最大單一投資標的。

此外，貝萊德旗下一隻總回報ETF持有約120萬美元該債券，一隻貸款ETF持有約65.1萬美元。

貝萊德在2008年金融危機後押注ETF將取代共同基金成為機構和個人投資者的首選工具，這一戰略使其成長為全球最大資產管理公司。

僅其iShares系列基金就管理着超過5萬億美元資產。ETF在交易所像股票一樣交易，並享有特定稅收優勢。

表外孖展模式

報道援引知情人士透露，通過與Blue Owl成立合資公司發行債券，Meta得以將這筆孖展安排在資產負債表之外。這種結構使Meta能夠推進大規模數據中心建設，同時避免直接增加賬面債務負擔。

英特爾去年採用類似模式，與Apollo Global Management合作為愛爾蘭一座110億美元芯片工廠孖展。

這類表外安排正成為科技公司為資本密集型AI基礎設施項目孖展的新選擇，既能滿足鉅額資金需求，又能維持財務報表的靈活性。