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　　來源：金十數據

　　週三，油價創下一個月來最大單日漲幅。交易員認為，近期油價下跌可能會抑制全球原油供應增長，這一因素成為推動油價上漲的關鍵。

　　美國WTI原油近月合約價格在10月16日跌至每桶57.46美元，為5月初以來最低水平，且在週二收盤時仍維持在57美元附近。

　　Price Futures Group高級市場分析師菲爾·弗林（Phil Flynn）告訴《市場觀察》（MarketWatch），隨着油價跌至近期低點，美國原油生產商已開始放緩生產——部分依據是美國活躍石油鑽機數量近期出現下降。

　　正是出於對產量下降的預期，12月WTI原油合約週三上漲2.2%，收於每桶58.50美元。道瓊斯市場數據（Dow Jones Market Data）顯示，這是自9月24日以來的最大單日漲幅。

　　週三下午，美國財政部宣佈對俄羅斯兩家最大石油公司實施進一步制裁，以施壓俄羅斯同意與烏克蘭停火。消息公佈後，油價漲幅進一步擴大。

　　弗林表示，根據「實地瞭解到的情況」以及得克薩斯州鐵路委員會（Railroad Commission of Texas）的數據，市場已開始出現產量下降的跡象。

　　貝克休斯公司（Baker Hughes Co．）發佈的美國活躍石油鑽機周度數據顯示，上週鑽機數量持平於418座——但此前該數據已連續兩週下降，這暗示未來產量或將減少。

　　復興宏觀經濟公司（Renaissance Macro）經濟學主管尼爾·杜塔（Neil Dutta）在週二的報告中援引達拉斯聯儲一季度能源調查結果稱，勘探和生產公司報告稱，新油井實現盈利鑽探的平均盈虧平衡價格為每桶65美元。

　　杜塔寫道：「當前油價比這一‘盈利閾值’低約8美元，因此我們預計鑽探活動和資本支出將持續下降。」

　　供需前景分析

　　加拿大帝國商業銀行私人財富管理公司（CIBC Private Wealth）高級能源交易員兼董事總經理麗貝卡·巴賓（Rebecca Babin）指出，從全球層面來看，原油交易員此前一直擔憂供應過剩，但OPEC+公佈的增產計劃「未達預期」。

　　她認為，OPEC+的實際增產量比計劃少了近50%，因此「市場預期的原油供應激增並未完全到來」。

　　巴賓同時表示，儘管此前市場對原油需求的預期相當保守，但實際消費情況比許多人預期的要好。

　　此外，她補充稱，有報道稱美國和印度可能達成協議，減少印度對俄羅斯原油的採購，這一話題「再次被提及」，這增加了全球原油庫存收緊的可能性。

　　美國國內方面，美國能源信息署（EIA）週三報告稱，美國商業原油庫存意外減少100萬桶；而美國政府週二單獨宣佈，計劃為國家戰略石油儲備（SPR）增加購買量。

　　戰略能源與經濟研究公司（Strategic Energy & Economic Research）總裁邁克爾·林奇（Michael Lynch）表示，儘管美國原油庫存降幅不大，但這表明海外對美國原油及原油產品的需求強勁。他稱，這可能是因為烏克蘭持續襲擊俄羅斯石油基礎設施，導致俄羅斯出口受阻，進而推升了對美國原油的需求。

　　美國能源部週二宣佈計劃為戰略石油儲備購買100萬桶原油，這一消息並不令人意外——因為特朗普此前已明確表示將補充該儲備。

　　凱普勒公司（Kpler）美國首席分析師馬特·史密斯（Matt Smith）表示，鑑於油價已大幅下跌，此次戰略石油儲備回購「相當於抄底」，是合理之舉。他還指出，沙特實際領導人穆罕默德·本·薩勒曼（Mohammed bin Salman）將於下月訪美並與特朗普會面，「這一時間點頗為有趣」；他認為，這可能暗示特朗普將「通過戰略石油儲備購買為油價提供一定支撐，從而為沙特和美國生產商提供幫助」。

　　巴賓告訴《市場觀察》，從全球原油流動規模來看，此次戰略石油儲備購買量並不算大，但市場信號和基調已發生轉變。她表示，美國能源部長克里斯·賴特（Chris Wright）似乎「不再重點打壓油價，而是更注重通過持續購買重建支撐力」，這種立場轉變可能是週三油價反彈的原因之一。

　　不過巴賓認為，展望未來，由於原油市場持倉仍「偏向空頭，且地緣政治風險重新升溫」，短期內原油價格可能維持漲幅，但到年底前，WTI原油價格可能仍在每桶55至65美元區間波動。

　　巴賓表示，若想推動油價突破區間並大幅上漲，市場可能需要滿足以下條件之一：OPEC+暫停增產、需求改善、影響原油出口的地緣政治緊張局勢升級，或是庫存增幅低於預期。

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責任編輯：何俊熹