金吾財訊 | 華泰證券研報指，工信部等八部門於2025年9月28日聯合發佈《有色行業穩增長工作方案（2025-2026）》，旨在貫徹中央經濟工作會議部署，解決行業資源保障、高端供給、有效需求不足等問題，推動有色金屬行業平穩運行與轉型升級。該機構認為短期正面影響比較顯著的投資機會或聚焦在再生金屬和銅冶煉行業的反內卷預期；長期利好積極佈局國內銅、鋁、鋰資源的礦企成長。此外，在銅、鋁、鎂合金基材和深加工領域深耕多年的頭部企業，或將受益大宗材料在汽車、電子等領域應用升級帶來的加工費和噸利潤提升的紅利；該機構建議積極關注相關公司。文中明確積極發展新材料領域，對相關企業短期利潤影響或較為有限，但遠期廣闊的市場空間或能幫助上市公司提升當期估值；建議關注稀土、鎢、鈷等相關公司。該機構認為供給側機遇主要集中在：1）長期積極佈局銅、鋁、鋰國內資源的企業或獲得較為確定的成長助力。2）中短期積極佈局銅、鋁等再生資源的企業或迎來快速發展；高能耗且過剩的冶煉行業或迎來供給側優化，利好頭部企業。文中提及目標「銅、鋁、鋰等國內資源開發獲進展」，該機構認為諸如在川藏等區域積極佈局銅、鋰資源礦期或迎來重要發展機遇期。「2025-2026年政府強化廢金屬及廢舊動力電池等固廢回收利用，再生金屬產量突破2000萬噸」；該機構認為利於在再生銅、再生鋁等領域佈局的企業的持續發展，這些企業憑藉政府資金支持、信貸引導、減稅降費等政策扶持，或獲得較好的收益。該機構認為或利好在銅、鋁、鎂合金領域深耕多年的企業，將受益產品升級帶來的加工費提升紅利；此外銅箔企業或也將受益於AI引領的電子箔升級帶來的量價齊升紅利。文中明確提出「圍繞新能源汽車、新一代電子信息、航空航天等應用領域，積極拓展高強、高韌、耐腐蝕鋁材應用。加快推廣高強高導銅線纜、5G基站用銅散熱器、超低粗糙度銅箔、高精度銅齒輪等高端銅材。持續擴大鎂合金在新能源汽車鍛造輪轂、一體化大型鑄件、電機殼體等部件的應用。」