智通財經APP獲悉，9月26日，華南職業教育（06913）發佈高質量的中期業績。期內，公司收益表現亮眼，達到3.62億元（單位：人民幣，下同），同比增長7.8%，彰顯出公司在主業擴張與市場影響力提升方面的強勁勢頭。更為重要的是，公司保持了良好的現金流和穩定的股息政策，董事會建議派發中期股息每股2.0港仙。
在職業教育政策利好與市場需求持續釋放的背景下，華南職業教育積極把握髮展機遇，通過深化產教融合、優化專業結構，推動業務規模與質量同步提升。
規模效應顯現 收益穩健增長
從核心財務指標看，華南職業教育2025年中期業績展現出穩健增長態勢。收益增長主要來自於在校生規模的擴大和專業結構的優化。
深入分析損益表結構， 公司期內其他收入及收益同比增長21.6%至3385萬元，主要得益於校企合作帶來的額外收入增長。同時，行政開支下降4.7%至4183萬元，顯示出公司運營效率的持續改善。此外，孖展成本從600萬元下降至488萬元，降幅達18.7%，反映公司債務結構的優化和資金成本的有效控制。這些運營細節的改善，為公司盈利能力提供了有力支撐。
另外，教育行業的特殊性決定了在校生規模是衡量企業價值的關鍵指標。公司旗下院校在校招生數據亮眼：廣東嶺南職業技術學院2025年面向全國15個省份招生，已錄取考生11978人，比去年增加1701人。廣東嶺南現代技師多個專業報到率暴增200%，呈現出招生與就業「雙優」態勢。
從財務角度看，在校生規模的增長直接轉化為穩定的學費收入現金流。 更為重要的是，公司通過專業結構優化，大幅提升了大健康、人工智能、新能源汽車等高附加值專業的招生比例，這為未來學費溢價提供了空間。
從地域分佈看，旗下學院招生範圍已覆蓋全國15個省份，生源範圍的擴大，一方面有賴於持續積累的品牌影響力的提升，同時未來可藉由滲透繼續擴大全國範圍內的影響力，吸引更多優質生源報考，進一步放大了在校生規模增長帶來的估值效應。
產教融合構築護城河 校企合作提升估值溢價
華南職業教育與3000多家企業建立產教融合生態，旗下廣東嶺南現代技師學院與京東共建「嶺南·京東數字商務產業學院」，成立京東教育研究院（粵港澳大灣區分院）；與華為合作打造「華為ICT產業學院」；旗下廣東嶺南職業技術學院開展政、行、校、企合作，打造「新疆文旅直播工作室」，成為全國中醫康養創新創業產教融合共同體理事單位，與企業共建「數字創意產業聯盟合作單位」等，產教融合生態構成了其最核心的競爭優勢。這種深度校企合作不僅提升了就業質量，更帶來了多重價值。
首先，校企合作顯著降低了教學成本。 企業提供的實訓設備和技術支持，減少了學校的固定資產投入。從損益表可見，儘管收益增長，但公司有效控制了成本增長幅度。
其次，高質量就業形成品牌溢價。98%以上的整體就業率，特別是校企合作定向培養專業近100%的就業率，構成了強大的招生吸引力，降低了公司的營銷成本。銷售及分銷開支僅增長3.7%，遠低於收益增幅。
第三，開闢新的收入來源。 企業培訓、技術服務等業務開始貢獻收入，其他收入的快速增長正是這一趨勢的體現。
近期廣東嶺南現代技師學院與華為在松山湖的戰略合作，標誌着校企合作進入新階段；學院與京東的全國客服實訓已成功舉辦十九期，與京東集團合作共建的產業學院，將進一步深化「產教評」生態體系。這種與行業龍頭企業的深度綁定，為集團帶來了顯著的估值溢價。
作為行業龍頭企業，華南職業教育在政策紅利中獲益顯著。公司旗下廣東嶺南職業技術學院23個項目入選教育部供需對接就業育人項目，旗下廣東嶺南現代技師學院3個專業入選全國技工院校工學一體化建設名單，這些國家級資格的獲取進一步鞏固了行業地位。
基於當前的發展態勢，華南職業教育集團的未來成長路徑清晰可見：一是內生增長潛力巨大。現有校區容量利用率提升、學費標準穩步上調、專業結構持續優化，聚焦區域經濟社會發展戰略和產業升級需求，圍繞人工智能、大數據、雲計算等新興技術應用的特色產業，構建基於產業和企業崗位標準的「人才培養、企業服務、學生創業」等功能於一體的「產教評」生態人才培養體系，新增人工智能、口腔技術、烹飪技術等專業，將推動收益持續增長。公司中期7.8%的收益增長僅反映了部分潛力。二是外延擴張條件成熟。公司通過產教融合積累的社會知名度與品牌影響力持續提升，為經營模式的品牌化輸出創造了條件，同時，品牌知名度的提升也進一步促進了招生工作。三是業務創新空間廣闊。 集團將大力拓展職業技能等級認證、成人繼續教育等業務，當前，嶺南現代技師學院已獲批25個工種的職業技能等級認證，在廣東省9個地級市設立28個社會培訓評價網點，未來三年計劃基本覆蓋省內地級市；同時，集團積極開展國際合作辦學，引進先進職業教育、基礎教育資源和項目，集團旗下廣東嶺南職業技術學院與韓國、日本多所知名高校建立了穩固的合作關係，設立了「學分互認國際本科學位銜接」等項目，廣東嶺南現代技師學院與海外合作院校共建「雙軌制國際班」、「雙語融合班」、「新時代計劃」，共同致力於打造「低風險、高確定性」的多元化發展路徑。企業培訓、在線教育、技能認證等新業務的拓展，將打開新的增長空間。
綜上，華南職業教育「學歷教育+職業培訓+技術服務」三輪驅動的發展格局所創造的投資價值正在多個維度得到驗證。公司不僅在中短期內展現出穩健的財務表現，更通過產教融合戰略佈局，建立了長期的競爭優勢。在資本市場更加關注企業基本面和持續盈利能力的當下，華南職業教育這樣的優質標的值得重點關注。