澳大利亞領先的嬰幼兒用品零售商 Baby Bunting Group Limited（ASX: BBN）公佈截至 2025 年6月29日的財年（FY25）業績。受業績增長影響，周五早盤該股股價跳空放量上漲，截止中午時分，股價最高上行至2.465澳元，對應漲幅逾三成。

最新財報顯示，在消費環境承壓的背景下，公司通過強化戰略執行，在盈利能力、運營效率及毛利率方面取得顯著提升。

公司 FY25 調整後淨利潤（Pro Forma NPAT）為 1,210 萬澳元，同比增長 228%，處於此前發布的指引區間（1,000 萬–1,250 萬澳元）的上限。法定淨利潤為 950 萬澳元，同比大幅上升 462%。

公司全年總銷售額為 5.219 億澳元，較上年增長 4.7%。可比門店銷售增長達 4.2%，其中下半年表現更為強勁，增幅達 6.2%。毛利率提升至 40.2%，較 FY24 上升 340 個點子，創歷史新高，超過此前 40% 的全年目標。

公司表示，毛利率的提升得益於定價架構簡化、供應鏈效率提升、與供應商重新談判的有利條款，以及自有品牌和獨家產品的強勁表現。2025財年，自有及獨家品牌銷售佔比提升至 47.1%，比上年增加 110 個點子。

作為核心增長項目的「未來門店（Store of the Future）」改造計劃亦取得初步成效。三家完成改造的門店在重新開業後平均實現 28% 銷售增長，毛利率也顯著高於公司整體網絡表現。管理層已將門店改造後銷售增長目標從原先預期上調至 15%-25%。

公司還報告稱，活躍客戶總數增長 4.5%，達 82.8 萬人，新客戶增長達 6.2%，表明品牌吸引力和市場滲透率持續增強。

財務狀況與前景展望方面，截至財年末，淨負債降至 460 萬澳元，較上年同期的 1,300 萬澳元大幅改善。公司稱，庫存管理良好，產品品類持續創新，為新財年的銷售增長提供了有力支撐。為確保資金用於增長性投資，公司決定不派發 FY25 年度期末股息。

展望 FY26，Baby Bunting 預計全年調整後淨利潤將在 1,700 萬至 2,000 萬澳元之間。假設條件包括全年可比門店銷售增長 4%-6%，其中上半年將受到門店改造施工影響（增長 1.5%-3%），而下半年預計恢復至更高水平（6%-8%）。毛利率目標上調至 41%，資本支出計劃為 3,000–3,500 萬澳元，由運營現金流全額支持。

公司還計劃在 FY26 完成 10–12 家門店改造，並拓展 最多 8 家新店鋪（包括大型門店與小型試點門店）。公司認為，特別是在估值超過 34 億澳元、自身市佔率僅為 3% 的軟商品品類中，仍有充足的市場擴張空間。

管理層認為，Baby Bunting 已確立其在澳大利亞母嬰零售領域的市場領導地位，並擁有實現長期可持續盈利增長的清晰戰略路徑。公司重申其 EBITDA 利潤率超過 10%（按 AASB 16 前口徑）為中期財務目標。