根據華爾街分析師的說法，今年「黑色星期五」的最大受益者似乎是 全渠道零售商（Omnichannel Retailers） ——通過多種渠道觸達消費者的零售商——以及幾家美容公司。

今年黑五消費者支出創下新紀錄，受益於超預期的促銷活動以及 AI 輔助購物工具。根據 Adobe Analytics，美國消費者在黑五當天在線消費達到 118 億美元，較 2024 年增長 9.1%。根據 Salesforce 數據，據透社報道。美國商品的平均線上銷售價格比去年高出 8%。

分析師正密切關注各家公司黑五促銷折扣的情況，以研究高價與通脹壓力今年如何影響消費者行為。

Canaccord Genuity 分析師 Susan Anderson 表示，今年可能對可選消費品尤其是美容類產品十分有利，因為中高收入消費者仍在推動支出。她指出黑五後往往會出現典型的消費低潮，但她在週六給客戶的報告中表示仍「謹慎樂觀」，因為接下來還有多個關鍵購物時段。

美國銀行分析師 Lorraine Hutchinson 也觀察到鞋類及運動用品在黑五週末的促銷力度很大，並稱消費者在關鍵促銷期的集中支出有可能導致：「強勁的黑五——隨後回落——最後在聖誕節前迎來最終一波購買潮。」

她寫道：「消費者是否能持續承受這些更高的價格仍然存在重大不確定性，但聖誕老人總會來的。」

黑五贏家（Black Friday winners）

Canaccord 的 Anderson 和摩根士丹利分析師 Alex Straton 都將 Ulta Beauty （ Ulta美容 ）列為今年黑五的「早期贏家」。Anderson 還表示 e.l.f. Beauty Inc. 的需求與門店興趣強勁（Ulta 的門店出售 e.l.f. 產品）。

Ulta 的股價今年迄今上漲 26%，表現優於大盤，即便高關稅影響消費者支出，公司仍保持增長。Anderson 和 Straton 指出，Ulta 在購物季前保持着穩定的門店人流、適度的庫存水平以及適當的促銷策略。

Anderson 寫道：「我們對 ULTA 的門店調研顯示整個週末客流強勁，同時能將促銷保持在與去年相同水平。我們認為，作為美容類的一站式購物地，Ulta 還可從消費者對健康與身心護理提升的投資中獲益，尤其隨着更多人提前開始制定新年目標。」

Straton 也指出 百思買（Best Buy） 人流強勁，主要受電腦與手機需求推動。她還點名 Gap, Inc 旗下的 Banana Republic 與 Old Navy，以及 Abercrombie & Fitch （ 愛芬奇 ）的 Hollister 品牌，認為這些品牌根據同比購物件數（單次購物購買的商品數量）上漲，可能成為黑五贏家。

Straton 表示，黑五期間強勁需求讓她認為今年假日季「可能比擔憂的更好」，加上週期回升的早期信號，「現在可能是重新關注軟線類股票（服飾、鞋類、配飾、家居用品）的時候」。

Gap 股價今年上漲 16%，並在過去一個月大漲 20%。公司最新財報顯示，第三財季同店銷售增長 5%，受益於其品牌一場爆紅營銷活動，這是 Gap 自 2017 年假日季以來最強增長。相比之下，Abercrombie 股價今年下跌 31%，但在最新季度業績公佈後過去一個月大漲 42%。儘管 Abercrombie 主品牌銷售疲軟，但旗下 Hollister 品牌增長迅速。

分析師還強調了大賣場及全渠道零售商的強勁表現，這類公司通過折扣吸引消費者。

Telsey Advisory Group CEO、零售專家 Dana Telsey 表示，更快的履約效率與針對性更強的可選消費品促銷今年吸引了大量消費者。她指出 Amazon（ 亞馬遜 ）、Costco（ 好市多 ）、Target （ 塔吉特 ）和 Walmart（ 沃爾瑪 ） 是從 10 月起率先加大促銷力度的主要折扣零售商，並在整個 11 月持續加碼。

她在週一給客戶的報告中寫道：

「在我們看來，折扣零售商是黑五週末（並可能是整個季節）的相對贏家，因為消費者持續青睞集便利性、必需品與高性價比可選商品於一體的一站式全渠道零售商。」

全渠道零售指能夠整合線上、移動端、門店、路邊取貨等購物方式的企業。

大賣場贏家：Walmart、Target、Costco、BJ’s

美國銀行也指出，美國大型零售商客流更強，Walmart、Target、Costco 與 BJ’s Wholesale Club （ BJ批發俱樂部）在假日季具備良好位置。受電子產品與玩具銷售推動，尤其 Walmart 與 Target 的店內客流非常旺盛。

D.A. Davidson 表示，Target 是黑五至今表現突出的贏家之一，吸引了大量門店人流。Target 已連續約四年面臨銷售停滯，並在近期公佈了第三季度銷售下滑。