金山雲(KC)今日夜盤股價大跌7.47%，引發了市場的廣泛關注。

消息面上，公司公布了截至2026年3月31日的第一季度未經審計財務業績。財報顯示，公司總營收達人民幣27.04億元，按年增長37.2%，但按月下滑2.1%；淨虧損為人民幣3.44億元，按年擴大8.7%，按月更是激增111.0%。

盈利能力方面，公司第一季度毛利率為12.8%，較上一季度的16.9%下滑超過4個百分點。公司解釋稱，毛利率下滑主要是由於隨着智算雲業務擴張，服務器成本增加，以及若干客戶的未來營收活動所產生的前期成本所致。此外，公司營業成本大幅攀升，其中折舊及攤銷成本按年激增116.4%，這主要與新購入和租賃的、與智算雲業務相關的服務器及網絡設備折舊有關。同時，公司現金儲備急劇消耗，截至第一季度末，現金及現金等價物較2025年末減少超過11億元，公告稱該減少主要是由於採購算力設備的投入所致。這些負面的財務指標，尤其是淨虧損擴大和毛利率的顯著下滑，可能是導致股價在夜盤時段大幅下跌的主要原因。