【管理層觀點】
公司管理層指出，儘管整體收入承壓，但醫療部門繼續保持強勁增長，創下歷史新高。管理層強調了在心臟和創傷等新興市場的進展，並指出宏觀經濟逆風對軟件和製造部門的持續影響。

【未來展望】
管理層維持2025財年的收入指導範圍為2.65億歐元至2.8億歐元，調整後的EBIT為600萬歐元至1000萬歐元。未來計劃包括繼續在醫療研發上的投資，以推動心臟和呼吸等新興市場的增長。

【財務業績】
與預期相比，整體收入下降3.5%，但醫療部門收入創下歷史新高，增長10%。軟件和製造部門分別下降7%和17%。毛利率為56.8%，略低於去年的57.2%。調整後的EBIT為290萬歐元，淨利潤為180萬歐元，每股收益0.03歐元。

【問答摘要】
問題1：請問醫療部門的相對曝光情況如何？心臟和其他新市場在明年有多重要？
回答：現有市場（如CMF和骨科）仍然是主要收入來源，新市場（如心臟和呼吸）雖然目前規模較小，但預計未來增長速度會更快。

問題2：製造部門的復甦希望如何？航空航天和國防佔收入的比例是多少？
回答：航空航天一直是重點領域，預計將繼續增長。國防行業目前規模較小，但未來潛力巨大，特別是在歐洲。

問題3：國防領域是以金屬為主還是聚合物？
回答：兩者兼有。聚合物在航空航天領域的應用包括內飾和工具製造。

問題4：製造部門的盈利能力如何提高？
回答：通過成本控制措施已經看到財務影響，但收入線的復甦仍需依賴歐洲市場和汽車行業的復甦。

【情緒分析】
分析師和管理層的語氣總體積極，管理層對醫療部門的強勁表現表示滿意，但對軟件和製造部門的宏觀經濟壓力錶示擔憂。

【季度對比】
| 關鍵指標 | Q3 2025 | Q3 2024 |
|-------------------|---------------|---------------|
| 總收入 | 6630萬歐元 | 6870萬歐元 |
| 毛利率 | 56.8% | 57.2% |
| 調整後EBIT | 290萬歐元 | 440萬歐元 |
| 淨利潤 | 180萬歐元 | 未提供 |
| 醫療部門收入 | 3330萬歐元 | 3030萬歐元 |
| 軟件部門收入 | 1030萬歐元 | 1110萬歐元 |
| 製造部門收入 | 2270萬歐元 | 2730萬歐元 |

【風險與擔憂】
宏觀經濟逆風對軟件和製造部門的持續影響，特別是歐洲市場和汽車行業的復甦不確定性。

【最終收穫】
Materialise在2025財年第三季度表現出色，特別是醫療部門創下歷史新高。然而，宏觀經濟逆風對軟件和製造部門的持續影響仍然是一個挑戰。管理層對未來保持樂觀，繼續投資於醫療研發，並期待市場條件改善後的增長機會。