萬成集團股份（股票代碼：01451）於報告期內（截至2025年12月31日止年度）實現收益約2.92億港元，較上一財年的約4.21億港元下降約30.8%；年內溢利為2,651萬港元，按年上一年度的4,939萬港元減少約46.3%。公司管理層指出，全球經濟環境及國際貿易形勢的變化，對主要面向海外市場的OEM業務以及國內自家品牌的銷售均造成一定影響，導致收入與利潤在本年度出現明顯下滑。

––––– 業務與分部表現 集團主要從事塑膠及不鏽鋼運動水樽、嬰幼兒餵哺配件等產品的生產與銷售。在海外市場，集團主要通過OEM模式為客戶提供定製化產品，該板塊在報告期內收入約2.91億港元，佔比仍為主要來源；受訂單放緩與成本上升等因素影響，該部分業務按年下降明顯。國內市場則以自家品牌的嬰幼兒用品為核心，聚焦塑膠及不鏽鋼水樽及相關配件，年內銷售額相對較小，競爭環境激烈。

––––– 成本與盈利能力 本年度銷售成本約2.15億港元，與去年3.03億港元相比有所下降；毛利率約26.1%，低於上一財年的28.0%。管理層將毛利率走低主要歸因於規模效應減弱及部分成本因素的上升。期間行政開支為4,211萬港元，銷售開支230萬港元，其他收入與其他虧損淨額等項目也在不同程度上影響整體利潤表現。

––––– 資產負債與現金流 截至2025年12月31日，集團總資產約2.74億港元，負債總額約8,365萬港元，淨資產約1.90億港元，較去年同期出現一定幅度下降。年內經營活動現金流有所改善，管理層通過加強營運資金管控與成本控制，實現經營現金淨流入的提升。

––––– 行業環境與風險因素 報告期內，美國等海外市場的需求放緩、關稅政策調整以及原材料價格波動，對集團生產及銷售造成較大壓力；內地市場復甦節奏也低於預期。管理層指出國際貿易局勢仍存變數，嬰幼兒用品行業對安全標準與品牌口碑的要求日益提高，集團需持續關注海外訂單、匯率波動及國內消費趨勢。

––––– 公司治理與未來戰略 董事會由執行董事及獨立非執行董事組成，下設審核、提名及薪酬委員會，並落實內部監控及風險管理體系，以保證財務與運營合規。展望後續經營，集團計劃在維持OEM業務基礎的同時，通過深化品牌佈局與產品升級，逐步擴大在嬰幼兒用品領域的國內市佔率，並積極評估多國貿易政策變化，以應對海外需求波動並分散風險。