據科技媒體The Information獨家報道，多位知情人士透露，亞馬遜（Amazon）正與 OpenAI 洽談一筆規模不少於 100 億美元的投資，交易完成後，OpenAI 的整體估值或將超過 5000 億美元。相關談判仍在進行中，具體條款尚有調整空間。

今日美股夜盤，亞馬遜股價一度漲2.6%以上，目前漲1.2%。

孖展背景：鉅額算力支出壓力凸顯

亞馬遜的投資將有助於 OpenAI 承擔其已作出的龐大算力租賃承諾。OpenAI 上月宣佈，未來七年將向亞馬遜雲服務（AWS）支付約 380 億美元，用於租用服務器，AWS 也因此成為 OpenAI 至少五家雲服務供應商之一。

此外，這筆交易亦有望為亞馬遜的 Trainium AI 服務器芯片 打開重要客戶。Trainium 是亞馬遜自研、用於對標英偉達 AI 芯片的產品。知情人士稱，作為潛在合作的一部分，OpenAI 計劃在部分場景中使用 Trainium 芯片，以降低對英偉達的依賴。

權益與限制：亞馬遜難以複製微軟模式

不過，與微軟不同，亞馬遜無法向其雲客戶銷售 OpenAI 的模型服務。目前，微軟持有 OpenAI 約 27% 的股權，並擁有其模型商業化的獨家分銷權，這一結構性限制使亞馬遜在商業化層面仍處於劣勢。

商業合作延伸：從雲算力到電商與企業服務

除雲計算合作外，雙方亦討論了潛在的電商與商業化合作機會。OpenAI 有意將 ChatGPT 打造成「智能購物入口」，通過向零售商導流獲取服務費。不過，目前尚不清楚該構想是否會被正式納入本輪合作。

同時，OpenAI 亦希望向亞馬遜銷售企業版 ChatGPT，以拓展企業級客戶市場。

OpenAI 仍處「燒錢期」，孖展需求巨大

即便獲得亞馬遜投資，OpenAI 的資金壓力仍未緩解。公司預計，未來四年現金消耗將超過 1000 億美元，主要用於服務器建設和高端 AI 人才投入。
OpenAI 曾在今年夏季向部分投資者表示，計劃於 2027 年再孖展約 900 億美元，其中不排除通過 IPO 的方式實現。

在支出方面，OpenAI 已密集簽署多項協議：

• 承諾向 微軟、甲骨文 採購價值數百億美元的服務器；

• 與 谷歌 及 AI 雲服務商 CoreWeave 達成算力租賃協議；

• 同時推進自建數據中心計劃，未來甚至可能對外出租算力。

自研與多元化芯片戰略

在芯片層面，OpenAI 正與 博通（Broadcom） 合作開發自研 AI 服務器芯片，主要用於運行 ChatGPT 等應用型服務，而非訓練基礎模型；
同時，OpenAI 亦已同意使用 AMD 的 AI 芯片，以進一步分散供應鏈風險。

值得注意的是，英偉達 本身已是 OpenAI 的股東之一，並曾表示可能對 OpenAI 投資 最高 1000 億美元（首期 100 億美元與建設里程碑掛鉤），但該交易目前尚未最終敲定。

對比案例：AI 芯片綁定效應推升谷歌、博通股價

這一「算力 + 芯片 + 戰略客戶綁定」的模式，在行業內已有成功先例：

• Anthropic 同時獲得 亞馬遜與谷歌 數十億美元投資，並大規模採購 Trainium 芯片 與 谷歌 TPU。博通此前披露，Anthropic 未來將投入 約 210 億美元採購谷歌 TPU（由博通共同設計）。相關消息曾顯著提振產業鏈公司股價，此前，谷歌以及博通股價都紛紛創新高，分別漲約20%、15%；

• Meta 亦在部分 AI 項目中轉向使用谷歌 TPU，以降低成本並增強算力彈性，市場當時同樣給予積極反饋。

在這一背景下，OpenAI 若正式引入亞馬遜資本並採用 Trainium 芯片，或將對亞馬遜雲業務及其自研芯片戰略形成重要背書。

儘管在雲基礎設施與芯片層面積極佈局，亞馬遜在自研前沿 AI 模型方面仍進展有限。此次與 OpenAI 的深化合作，被視為其在 AI 競賽中，試圖複製微軟路徑、彌補模型能力短板的關鍵一步。