本季度信息

2025年第四季度，寶尊電商-W實現營收31.72億元，按年增長5.9%。經調整淨利潤為1.60億元，按年增長249.1%。同期經調整經營利潤為1.98億元，按年增長91.4%，經調整經營利潤率從上年同期的3.5%提升至6.2%。公司在成本結構上進一步優化，履約費用按年下降，銷售及營銷費用因營銷推廣投入增加而有所提升。全年經營活動產生的現金流按年增長逾三倍，達4.20億元。

業務分項

電商業務本季度營收25.64億元，按年增長2.5%。該業務在技術服務及數字營銷等增值服務的帶動下，整體表現穩健。品牌管理本季度營收6.64億元，按年增長24.0%，主要得益於所管理品牌的商品策略、渠道與營銷協同升級，其中Gap品牌迎來首個季度盈利。根據財報披露，品牌管理板塊經調整經營利潤由上年同期的虧損0.34億元轉為盈利0.02億元。

高管解讀

仇文彬（寶尊電商創始人、寶尊集團董事長兼首席執行官）表示：「2025年第四季度，寶尊業績表現強勁，為期三年的戰略轉型圓滿收官。電商業務已成長為高質量的現金引擎，品牌管理業務也實現了GAP首個季度盈利的重要里程碑，充分體現了我們在商品運營、品牌定位及零售效率等方面的顯著提升。這些成果印證了公司雙引擎戰略的前瞻性與有效性。展望新階段，我們將繼續擴大品牌管理平台規模，深化與品牌夥伴的合作關係，致力於推動可持續的長期增長。」

祝燕潔（寶尊集團首席財務官）表示：「第四季度，我們實現總營收按年增長6%，經調整營業利潤按年增長91.4%。整體來看，2025年是寶尊財務結構持續優化、實現關鍵跨越的一年，整體呈現收入穩健增長、盈利能力穩步提升的良性態勢。此外，全年經營活動產生的現金流超三倍增長，達4.2億元人民幣。基於穩健轉型的業務模式與紮實的資產負債表，未來我們將繼續致力於實現收入與利潤的雙向可持續增長。」

展望

公司披露的目標顯示，力爭到2028年度實現經調整經營利潤至少達到5.50億元，主要依託電商業務利潤率提升與品牌管理的規模化效應，並進一步加強雙業務板塊間的協同效應。