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零售业新纪元：门店减少、赢家更强、人工智能影响力日益增强

瑞银分析师迈克尔·拉瑟在深入剖析零售业时指出，受消费行为转变、人工智能及成本因素驱动，这个已经发生巨变的行业将迎来新一轮重塑。

拉瑟预测，未来五年将有另外4万家门店关闭。尽管沃尔玛WMT.O、好市多COST.O、塔吉特TGT.N、家得宝和劳氏公司LOW.N等大型零售商有望从这些变化中“获得不成比例的收益”，但他认为规模较小、处于边缘的零售商将受到冲击。

随着消费者多年来逐渐转向线上购物，电子商务的普及率持续攀升，目前线上销售额约占美国零售总额的22%，而2019年这一比例仅为11%左右。

如今，拉瑟认为“代理式购物”的兴起将进一步延续这一趋势。

“代理型消费者不易受浮夸的营销活动、童年记忆、怀旧情绪及情感因素的影响，”拉瑟表示，“因此，零售商应越来越注重在速度、位置、品类、体验和价格等属性上体现差异化。”

他在文章中指出，过去两年间，沃尔玛、好市多和亚马逊AMZN.O平均贡献了零售业增量增长的约40%。

他还指出：“领先企业仍有充足的机会从小型企业手中夺取更多市场份额，而无需直接与彼此竞争。”

拉瑟指出，凭借强大的线上业务，零售商发现通过送货上门和路边自提服务，其实可以减少实体门店数量。他表示，如今消费者“进店购物更具目的性，频率却降低了”。

此外，消费者的预算重心已从商品转向旅行、餐饮和娱乐等体验类消费，因此零售商争夺的钱包份额比以往更小。

拉瑟在文中指出，小型零售商虽面临大型竞争对手的压力，但同样可以借助人工智能提升运营效率，从而增强竞争力。但他表示：“无论现行关税政策是维持还是取消，零售业务的整体运营成本结构都在上升。”

“这给小型和边缘经营者带来了重大挑战，”他说，并补充道，“这些状况可能会加速行业整合。”

因此，他预计美国零售门店总数将从去年第三季度末的约94.7万家，降至2030年的约90.7万家。 该预测假设未来零售额年增长率为4%，与过去20年的年复合增长率持平。他还预计，到2030年，电子商务渗透率将增至27%。

根据瑞银（UBS）基于美国人口普查局数据进行的分析，实体店萎缩的趋势已持续多年，目前每1,000名居民仅拥有2.8家零售店（不包括食品类），较2003年的水平下降了13%。

那么哪些门店将面临关闭？拉瑟指出，服装及配饰行业将有12,000家门店关闭，其次是消费电子产品行业（6,000家），家居用品行业则有4,000家。但在食品杂货、家居装修、百货商品和汽车零部件领域，他认为门店关闭数量将受到限制。

除前文提到的五家企业外，他还认为行业整合将使百思买（Best Buy BBY.N）、克罗格（Kroger KR.N）、阿尔伯森（Albertsons ACI.N）、拖拉机供应（Tractor Supply TSCO.O）、美元通用（Dollar General DG.N）、美元树（Dollar Tree DLTR.O）、奥托佐（AutoZone AZO.N）和奥莱利（O’Reilly ORLY.O）受益。

(西妮德·卡鲁)

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