Kavya Balaraman

路透4月10日 - 大科技公司正在重塑新核技术的融资格局，因为它们正寻求为电力需求旺盛的人工智能数据中心加强电力供应，并与核电公司签订协议，为其提供资金和更清晰的盈利途径。

几家美国公司正在开发新的模块化反应堆，这些反应堆比传统核电站更小、更先进、更可扩展。但由于项目面临融资限制和首创风险等挑战，目前还没有一家公司开始商业发电。

然而，在人工智能需求急剧增长的背景下，为数据中心提供充足能源的竞赛正在为该行业注入新的活力。

今年1月，Meta META.O同意 (link) 为两台TerraPower机组的开发提供资金，这两台机组能够提供多达690兆瓦的电力。它还与 Oklo OKLO.N 签署了一项协议，在俄亥俄州开发一个 1.2 吉瓦的核技术园区。

亚马逊AMZN.O则与X-energy公司合作，计划到2039年在美国建成超过5吉瓦的小型模块化反应堆，而Alphabet旗下的谷歌GOOGL.O则与Kairos Power公司签署了一项协议 (link)，计划到2030年建成其首个小型模块化反应堆。

惠誉旗下 BMI 高级分析师董（Shioly Dong）表示，通过这些交易，科技巨头们将其顶级企业的资产负债表引入了一个历来依赖于非常受管制的公用事业费率基础的行业。

"它们创造了收入的确定性，而这正是商业银行的建设债务所需要的，"她说道。

投资者感兴趣，但持谨慎态度

美国能源信息署（Energy Information Administration）的数据显示，美国今年的用电量 (link) 将增长1%，明年将增长3%，这主要是受数据中心需求的推动。

加贝利基金公司（Gabelli Funds）加贝利公用事业基金（Gabelli Utilities Fund(GABUX)）投资组合经理温特（Tim Winter）说，在这种背景下，小型模块化反应堆正在成为更容易融资的核电替代方案，因为它们的模块化规模和更短的建设时间减少了前期资本风险。他补充说，他正在密切关注NuScale和Oklo等公司。

"该行业需要 "有人 "来承担成本超支和延误的风险。超大规模企业愿意承担的程度，将决定这些协议能给该行业带来多大的推动作用，"他补充道。

Oklo 发言人切斯特（Bonita Chester）说，人工智能需求促使客户签订长期协议，以支持项目开发。例如，该公司与 Meta 公司签订的协议就包括提供资金，帮助确保核燃料，推进俄亥俄州项目的第一阶段。

长期电力买家的前景也吸引了一些机构投资者对该行业的兴趣，因为该行业历来依赖政府支持和风险投资资金。

"Rhodium Group 能源与气候业务副总监卡特（Tess Carter）说："我们已经开始听说，银行开始对该领域的交易感到兴奋和感兴趣，这将是一个很大的发展--我们还没有看到这种情况。"

然而，这个被分析师和专家称为 "先进核电 "的行业仍然面临着许多障碍，包括高建设和技术风险，因此机构投资者虽然对此感兴趣，但尚未大规模涉足该领域。

"核规模扩展倡议"（Nuclear Scaling Initiative）最近的一份报告指出，在该行业寻求扩大规模的过程中，迫在眉睫的技能短缺以及与其他行业（包括数据中心）对电工和管道工等工人的竞争可能会成为一个瓶颈。

"Oklo的切斯特说："商业化和大规模部署仍然取决于许可证发放、燃料供应、建设和融资等方面的执行情况，因此需求本身并不是加速先进核能商业化的唯一因素。

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