文｜侃见财经

全球存储芯片涨价，头部企业直接受益。

据相关媒体报道，随着存储芯片价格的持续上涨，硬件厂商也开始涨价应对。有国产手机厂商产品负责人表示，今年产品面临的可能不是“要不要涨价”的问题，而是“涨几次价”的问题。

从年初至今，存储的涨价潮依旧在持续上演。有机构报告显示，一季度DRAM的价格环比上涨超过50%，而NAND价格环比上涨超过90%，存储成本在手机BOM成本中的占比已升至20%以上，中低端机型接近30%。

而涨价的核心原因，则是AI服务器需求激增所挤占的消费电子存储产能。

在这种背景下，头部存储公司的业绩将持续兑现。

3月19日，国内头部存储企业佰维存储公布了2025年业绩报告。财报显示，2025年公司实现营业收入113.02亿元，同比增长68.82%；净利润8.53亿元，同比暴增429.07%；扣非净利润为7.85亿元，同比暴增1072.25%；剔除股份支付费用后，实现归母净利润11.07亿元，同比增长121.70%；公司全年综合毛利率达21.4%。

对于业绩的爆发式增长，佰维存储表示，主要系存储行业复苏，公司把握行业上行机遇，大力拓展全球头部客户，实现了市场与业务的跨越式突破，产品销量同比大幅提升。

反馈在资本市场层面，自2025年开始，佰维存储便开启了爆发式上涨行情。根据统计，2025年，佰维存储涨幅达85.23%，2026年更是暴涨超过101%。如果从2023年算起，佰维存储在不到四年的时间内，股价涨幅就超过了1300%，是名副其实的十倍股。截至最新收盘，佰维存储市值达1081亿元。

受益于市值暴增，佰维存储实控人身价也是水涨船高。根据股权穿透，孙成思共持有公司17.75%的股份，按照最新收盘价格计算，该部分持股市值约为192亿元。

根据胡润研究院最新发布的2026年全球富豪榜，孙成思以130亿元财富位列全球第2420位，为新晋上榜富豪。

风口上的存储巨头

佰维存储创立于深圳，其创始人为孙日欣。

资料显示，孙日欣是上世纪80年代的大学生，按照当时的国家统一分配计划，毕业后孙日欣被分配到铁道部第一勘测设计院工作。在当时，这是大多数人梦寐以求的好工作，但孙日欣却并不满足于此。

1995年，随着经济的腾飞，越来越多的人开始选择下海经商，而孙日欣在家人和朋友的支持下，也来到深圳开启创业之路。

当时，正值国内IT产业爆发式增长时期，于是孙日欣选择从计算机部件贸易起步，其通过硬盘、软盘等计算机部件的贸易，成功赚得第一桶金。

当然，作为工程师出身的孙日欣，肯定不会满足于单纯的贸易生意，因此向行业更深层次延伸便成了他的必选项。

2000年，孙日欣开始涉足ODM代工业务，凭借严谨务实的作风，公司逐渐在代工领域站稳脚跟，并与英特尔、美光、东芝、三星等全球存储晶圆原厂建立了长期稳定的战略合作关系。至2011年，佰维存储的闪存盘出货量占全球市场的11%，成为中国最大的存储设备代工企业之一。

然而，对于佰维存储来说，这也仅仅只是个开始。真正奠定佰维存储日后技术根基的，是2008年那个外界看来颇为冒险的决定。2008年，这场席卷全球的金融风暴，令许多企业陷入了破产的边缘。就是在这样的背景下，孙日欣却做出了一个令同行意外的选择——逆势投资，建设自己的封装测试工厂。

后来的事实也证明了，这一选择的正确性。在这个机遇下，该封装测试工厂不仅为佰维存储构筑了从晶圆到成品的完整产业链能力，也让佰维存储在随后的存储周期波动中构筑了抵御风险的坚实壁垒。2010年，深圳佰维存储科技股份有限公司正式成立。

2012年，孙日欣的儿子孙成思加入公司。在这位“创二代”的带领下，佰维存储开始加速发展，到2016年时，佰维存储已经形成了独特的“研发封测一体化”（ISM）经营模式。资料显示，在半导体存储产业链中，IDM巨头如三星、美光掌控着从设计、制造到封测的全链条话语权；Fabless模式则将制造和封测外包。为了加速追赶，佰维选择了第三条路——将存储介质分析、主控芯片设计、固件算法开发以及先进封测等关键环节集于一身。这种模式区别于传统存储模组厂的简单组装，让佰维存储能够在产品定义和定制化上掌握更多主动权。

2022年12月30日，佰维存储迎来了高光时刻，成功登陆上交所科创板。

不过，上市后佰维存储的发展并不及预期。虽然其营收从2022年的29.86亿元增长至2024年的66.95亿元，但净利润波动却非常大。但好在佰维存储等到了存储行业的“超级周期”，自2025年之后，公司的业绩以及股价开始迎来大爆发。

或将持续受益

随着全球存储涨价预期拉满，头部存储企业也开始持续受益。

根据统计，进入2025年三季度，佰维存储开始爆发式上涨。数据显示，三季度佰维存储涨幅接近55%；2026年一季度，公司涨幅超过101%，市值一度超过了1200亿元。

近期，虽然股价有所回落，但市值仍稳定在1000亿元上方。

股价的暴涨，源自于业绩的爆发。

相关资料显示，2025年上半年，存储行业仍在周期底部徘徊。TrendForce数据显示，受终端需求疲软影响，一季度NAND Flash合约价格环比下降约15%—20%，DRAM下降约8%—13%。而彼时的佰维存储，虽然营收保持着正增长，但利润端仍在承压。具体数据方面，2025年上半年，佰维存储实现营收39.12亿元，同比增长13.7%，但实现净利润为-2.258亿元，同比大幅下滑179.68%。

但到2025年下半年，随着AI大模型从训练阶段转向大规模场景化落地，AI服务器需求呈现爆发式增长。全球头部存储原厂三星、SK海力士、美光纷纷将80%以上的先进产能转向HBM高带宽内存，优先满足AI服务器的需求，留给消费级DRAM和NAND Flash的产能被大幅压缩。随着供给关系逆转，存储芯片开始进入全面涨价阶段，上升周期由此正式开启。

据TrendForce统计，2025年四季度NAND Flash合约价格环比上涨33%—38%，DRAM上涨45%—50%。进入2026年，涨势进一步加速。群智咨询数据显示，一季度消费电子存储价格环比上涨超过60%，NAND涨幅突破70%。国家发展改革委价格监测中心2月28日发布的数据显示，截至2026年1月，全球DRAM和NAND价格均创下自2016年有统计数据以来的最高值。

佰维存储也因此站上了风口。

财报显示，2025年三季度，佰维存储实现净利润2.562亿元，同比增长563.77%；四季度实现净利润8.226亿元，同比更是大幅增长1329.94%。不过这还远未结束，根据此前披露的公告，佰维存储预计2026年1至2月将实现营收约40亿至45亿元，同比增长340%至395%；归母净利润15亿至18亿元，同比增长921.77%至1086.13%。

这就意味着，仅开年前两个月，佰维存储的利润就已经超过了2025年全年的水平。而根据浙商证券研报预计，2026年一季度佰维存储的整体净利率有望迈上40%的大关。

从供给端看，存储原厂的产能转移短期内难以逆转。SK海力士在2月电话会上表示，受AI真实需求爆发及洁净室空间受限等供给刚性约束影响，2026年存储芯片价格将持续上涨，涨势贯穿全年的趋势已成定局。从需求端看，AI对存储的消耗仍在加速。据SEMI数据，2026年全球存储产值将突破5500亿美元，首次超过晶圆代工规模，成为半导体产业第一增长极。

中信证券研报称，在AI需求带动下，存储仍处于超级景气周期前中段，供不应求状况至少持续至2027年。

展望未来，佰维存储表示，公司将继续强化“研发封测一体化”战略，持续加大关键环节的研发投入，进一步构建涵盖芯片设计、存储解决方案及先进封测的全链条垂直整合能力，以实现对新兴AI应用场景的快速响应、深度定制与高效交付。

3月24日，佰维存储公告称，公司与某存储原厂签订日常经营性采购合同，公司同意按合同约定的数量、价格及时间向该供应商采购某款存储晶圆，合同总承诺采购金额为15亿美元（约103亿元人民币），承诺采购期总计24个月。

侃见财经认为，随着存储超级周期的持续，存储芯片的涨价潮还将继续蔓延，这也意味着佰维存储的业绩将持续兑现。