金吾财讯 | 中信证券表示，GDF-15阻断剂目前具备潜在的治疗肿瘤恶病质以及提升PD-(L)1疗效的能力，其中针对肿瘤恶病质的治疗在II期临床中得到了验证，但是其提升PD-(L)1疗效的初步效果仅在早期小样本临床试验中得到积极信号，仍需后续临床验证。目前GDF-15阻断剂行业处于临床开发阶段，尚无任何药物获批，多数临床管线处于早期阶段，进度最快的为辉瑞公司和CatalYm公司。辉瑞公司的GDF-15靶点在研药物Ponsegromab在肿瘤恶病质适应症中有效性和安全性数据较好，成药可能性大并且目前已经进入注册临床阶段，进度领先。Catalym公司的GDF-15靶点在研药物Visugromab在PD-(L)1耐药患者治疗中的早期临床试验数据优异，目前已开展4个临床II期试验，在PD-(L)1联用中进度领先，但仍需更多数据验证。鉴于Ponsegromab在II期临床试验中的优异结果以及Ponsegromab的II/III期临床试验设计，该机构认为其有望获批治疗肿瘤恶病质，成为GDF-15阻断剂上市后第一个适应症。该机构测算肿瘤恶病质全球患病人数超100万人，市场空间庞大，该机构认为该市场有望诞生multi-billion美元的单品。后续如果Ponsegromab成功上市以及Visugromab读出积极数据，将催化GDF-15阻断剂市场快速增长。该机构建议关注国内具备GDF-15资产且处于领先定位以及临床试验数据优秀的公司。