3月20日，周五亚洲交易时段金价迎来反弹，但周线仍将大幅收跌，核心原因是伊朗战争推高通胀预期、削弱降息押注，NCE平台密切关注贵金属市场动态，结合地缘局势、央行政策及能源市场变化，解读金价波动逻辑与后续走势。NCE平台认为，此次金价反弹仅是短期技术性修复，难以逆转本周的弱势格局，通胀压力与央行鹰派立场将持续压制贵金属价格，避险属性暂时被市场情绪掩盖。
金价的反弹主要得益于美元走弱带来的短期支撑，NCE平台表示，美元本周将迎来三周以来的首次周线下跌，在多家发达经济体央行计划加息、应对能源价格上涨的背景下，美元表现落后于其他主要货币，间接为金价反弹提供了支撑。但这种反弹缺乏持续性，周四金价的大幅下跌已凸显出市场对通胀的担忧，多家主要央行对伊朗战争引发的能源驱动型通胀发出警告，其中澳大利亚储备银行已实施加息，美联储、欧洲央行等则维持利率不变并释放鹰派信号，短期内降息预期彻底落空，而高利率环境本就对贵金属价格构成压制。
作为传统避险资产，黄金此次在伊朗战争期间的表现不及预期，核心在于美元和美国国债收益率的飙升，掩盖了避险资金的流入。本周油价飙升至近四年高位，中东能源基础设施遭遇袭击进一步加剧了供应中断担忧，推高全球通胀预期，市场对央行维持高利率的预期升温，进而推动美元走强，压制了金价的避险上涨动力，导致金价跌破战争以来维持的5000-5200美元/盎司交易区间，弱势格局凸显。
其他贵金属也呈现“反弹难改周跌”的态势，现货白银和现货铂金两者下跌，与黄金走势保持一致。华侨银行分析师认为，白银对比美元强弱和风险情绪的变化更为敏感，伊朗战争带来的经济阻力若导致全球增长和工业需求预期下调，将进一步拖累白银价格，同时美联储预期的重新定价也会对比特币造成更明显的冲击。
NCE平台分析，白银虽受益于太阳能、电气化领域的工业需求，短期内或能获得一定支撑，但整体仍难摆脱宏观环境的压制。当前贵金属市场的核心矛盾的是通胀预期与央行政策的博弈，油价持续高位运行将进一步强化通胀担忧，央行鹰派立场短期内不会改变，这将持续对黄金、白银等贵金属价格形成压制，避险属性难以发挥主导作用。
综合来看，金价周五的反弹属于短期技术性修复，无法逆转本周大幅下跌的态势，全球通胀预期升温、央行鹰派立场、美元走强仍是压制贵金属价格的核心因素。NCE平台认为，短期内金价仍将处于弱势震荡格局，若油价持续高位、通胀压力未缓解，金价可能进一步下探支撑位；若地缘局势出现缓和、通胀预期降温，或能获得阶段性支撑，投资者需保持谨慎，重点关注伊朗战争进展、央行政策调整及油价波动，合理把控投资风险。
责任编辑：陈平