金吾财讯 | 恒指周一(16日)收市报25834点，升368点或1.45%。大市全日成交2644元。国指升144点或1.67%，报8816点；科指升133点或2.69%，报5111点。多只业绩股成为焦点，布鲁可(00325)去年转赚6亿人民币，升8.7%，报66.55元。茶百道(02555)料去年盈利增长逾62%，半日升6.4%，报5.83元。华晨中国汽车(01114)料去年盈利跌最多四成，跌10.9%，报3.03元。中升控股(00881)料去年转蚀最多20亿元人民币，股价挫15.4%，报8.23元。道指周一(16日) 收市报46946点，升387点或0.83%；标指升1.01%，报6699点；纳指涨1.22%，报22374点；重磅股中，辉达(Nvidia)的年度人工智能(AI)会议周一起召开，收市股价涨1.6%，盘中最多抽高4.8%；亚马逊跃高2%；Meta据报计划大规模裁员，影响两成或更多员工，股价涨2.3%。美光科技(Micron)本周稍后公布业绩，股价偷步炒升3.7%。金融股止跌回稳，花旗及高盛股价均扬升1.6%。亚太股市今早(17日)个别走，日经225指数现时报53932点，升181点或0.34%。南韩综合指数现时报5689点，升140点或2.52%。美股显着反弹，恒指两万六有支持。蒙牛乳业(02319)蒙牛乳业受惠于原奶成本走低、市场推广费用严控及固定成本优化，尽管FY25收入预计按年回落7%至8%，经营利润率仍能维持在7.9%至8.1%的健康水准，仅略低于FY24的8.2%。集团持续深化“一体两翼”战略框架，锐意降低对商品化程度较高的常温奶业务依赖，成效渐显。海外业务方面，Aice在东南亚表现亮眼，于印尼稳居第一，在菲律宾即食霜淇淋市场亦占据次席；同时，集团年内推出逾百款新品，以创新驱动增长，摆脱单纯价格竞争的局面。行业环境正由高度逆风转向改善，USDA/FAS报告预示2026年中国原奶产量大致稳定，规模效应与采购议价能力将愈发向龙头倾斜。市场情绪显着改善，核心驱动来自于减值拨备的风险出清、液态奶业务的企稳回升，以及对行业复苏的预期。短期焦点落在即将发布的全年业绩及春节销售数据；中长期而言，集团将受惠于乳制品消费升级与原奶价格企稳的双重红利。国家“十五五”规划对乳业升级及低碳生产的鼓励，加上港股消费板块近期领涨的势头，蒙牛作为行业龙头，正站在政策红利与周期回升的交汇点。目标价$18，止蚀价$15.2。(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士