Jamie McGeever

路透佛罗里达州奥兰多3月18日 - 华尔街 (link) 周三下挫，国债收益率飙升，原因是交易商将石油 (link)、火热的美国生产者价格 (link)、美联储 (link) （即使该央行在政策上保持不变）的潜在信号解读为今年不会再次降息的迹象。

在我今天的专栏中，我探讨了投资者刚刚受到突如其来的石油冲击，现在又面临着比他们在年初预计的要强得多的美元 (link)。他们可能不得不重新评估 2026 年的前景。

如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，可以帮助您理解今天市场上发生的事情。

1. 美联储维持利率不变，尽管通胀率上升，但仍坚持在 2026 年单次降息 (link)

2. 伊朗在海湾地区的巨大天然气田遭到袭击 (link)

3. “不是我们的战争”：欧洲对特朗普说不 (link)

4. 美国生产者通胀在中东冲突前就已升温 (link)

5. 通胀预期发出警告--但并非长期警告：多兰（Mike Dolan） (link)

今日主要市场动态

• 股市：亚洲股市开局稳健--日本股市上涨近 3%，韩国股市上涨近 6%--但随着欧洲股市 (link) 的下滑和美国主要股指下跌约 1.5%，市场形势转差。标普500指数和道琼斯指数创下 11 月以来的最低收盘价。

• 行业/股票：标普 500 指数的 11 个板块全部下跌。可选消费品、必需消费品和医疗保健跌幅在 2% 或以上。麦当劳、宝洁、家得宝、Visa 均下跌 3% 或以上。

• 外汇： 美元 (link) 广泛上涨。一些新兴外汇-1%或更多--韩元、泰铢、匈牙利福林、南非兰特、波兰兹罗提、智利里拉。G10 跌幅最大的是瑞郎、瑞典克朗、澳元，均为-1%。

• 债券：收益率飙升，曲线趋平。美国 2 年期收益率上升 10 个基点，曲线为今年最平。12 月 SOFR 合约目前显示降息几率低于 50%。英国和德国 2 年期收益率上升 8 个基点。

• 商品/金属：石油跳涨，布兰特原油上涨 5%，至 110 美元/桶，WTI 原油上涨 3%，至 100 美元/桶。黄金暴跌 4%，跌破 5,000 美元，创一个月新低。

今日话题

* 鹰派之风吹拂

美联储如期按兵不动，并维持政策利率和失业率预期不变。美联储认为经济增长将略有回升，通胀将在今年飙升。最显著的预测中值变化是长期联邦基金利率，从 3.0% 上调至 3.1%。

总而言之，没有什么大的变化。但新的 "点阵图 "显示，预计的降息次数明显减少，一位决策者点头同意明年加息，而行长沃勒（Christopher Waller）则撤回了他对此次降息的反对意见。鹰派之风正在刮起。

* 升级和低估

投资者倾向于 "逢低买入"，尤其是在美国交易时段，期望中东战事减缓，石油供应重新加速，全球经济和市场恢复常态。这看起来越来越乐观。

几乎没有证据表明敌对行动正在降温，投资者可能低估了能源供应中断和 100 美元石油的影响--通胀、消费支出、财富效应、金融状况都可能发生变化。有可能发生重大变化，而且不是向好的方面变化。

* 生产者价格指数压力

本周三公布的美国 2 月份生产者价格通胀数据相当不寻常。年度核心通胀率跃升至 3.9%，为一年多来最高，月度总体通胀率连续第四个月加速上升。

摩根士丹利（Morgan Stanley）的经济学家称，这将 3 个月的年化核心 PCE 通胀率（美联储的首选指标）提高到了 4.56%。这几乎比 1 月份的可比通胀率高出整整一个百分点，是美联储 2% 目标的两倍多。请记住，这一切都发生在石油冲击之前。

明天市场会发生什么变化？

• 中东局势发展

• 能源市场走势

• 新西兰第四季度国内生产总值(Q4)

• 澳大利亚失业率(2 月)

• 日本机械订单(1 月)

• 欧洲中央银行 (link) 利率决定

• 英国央行 (link) 利率决定

• 英国 1 月失业率(January)

• 瑞典利率决议

• 瑞士 (link) 利率决议

• 日本央行 (link) 利率决议

• 美国每周申请失业救济人数

• 美国费城联储商业指数(3 月)

• 美国财政部拍卖 190 亿美元 10 年期 TIPS

• 美国总统特朗普在华盛顿会见日本首相高市早苗 (link)

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