本文节选自2025年11月26日发布的报告《小马智行（PONY.O）：Robotaxi超预期，广州单车经济模型转正》。摘 要Robotaxi收入大幅增长，超预期。小马智行2025Q3收入2544.2万美元，同比/环比增长72%/18.6%，主要是由于Robotaxi和技术授权与应用收入强劲增长。其中Robotaxi/Robotruck/技术授权与应用收入分别为669.4/1018.3/856.5...
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