Matt Tracy

路透华盛顿11月13日 - 信用评级机构穆迪（Moody's Ratings）下调了全球鞋类和服装零售商耐克NKE.N的多项债务评级。

穆迪分析师周三将耐克公司的高级无担保债务评级下调了一个等级，该机构在作出这一决定时提到了关税上涨带来的成本压力 (link) 等因素。

该评级机构同时将耐克仍属高等级的评级展望从负面转为稳定。

耐克公司最近经历了财务业绩停滞不前的 (link)，因为On和Hoka等新品牌已经蚕食了这家运动服装巨头的市场份额。

穆迪公司的数据显示，该公司 2025 财年的收入下滑了 10%，息税前利润下降了 42%。穆迪的分析师指出，该公司已经对 (link) 的产品阵容进行了改造，同时清理了以生活方式为重点的特许经营中多余的产品。

穆迪预计，随着时间的推移，耐克的利润率将会恢复，但恢复速度较慢，原因包括关税的影响、耐克谨慎的自由支配支出以及来自新老对手的市场竞争加剧。

(link) 穆迪在周三的报告中指出："与耐克)，这些因素和其他因素将 "导致现金流减少和杠杆率上升。

报告还补充说，耐克的现金流生成将 "继续受到较高的资本支出和过去几年不断增加的可观股息的限制"。

分析师预测，耐克公司调整后的债务对 Ebitda 比率在 2026 财年将增至 2.5 倍，然后在 2027 财年降至 1 倍左右。

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