核心观点2026 年，继续看好AI 应用与内容消费。AI 应用，25 年加速商业化，26 年聚焦AI 与老产品融合，微信、抖音、豆包等有望成为AI 时代流量入口，此外AI+广告有望兑现报表，如OneRe c 提效降本。同时AI 出海提速，依托高产品力与性价比抢占海外市场。游戏，景气与利润率持续上行，供给端版号增长（2025 年前10月同增23%）支撑后续流水，腾讯网易米哈游新游密集，中型厂商创新...
网页链接核心观点2026 年，继续看好AI 应用与内容消费。AI 应用，25 年加速商业化，26 年聚焦AI 与老产品融合，微信、抖音、豆包等有望成为AI 时代流量入口，此外AI+广告有望兑现报表，如OneRe c 提效降本。同时AI 出海提速，依托高产品力与性价比抢占海外市场。游戏，景气与利润率持续上行，供给端版号增长（2025 年前10月同增23%）支撑后续流水，腾讯网易米哈游新游密集，中型厂商创新...
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