保险行业：回归负债端，延续估值修复。1）寿险：关注负债端从量变走向质变带来的价值修复。2023 年至今寿险的估值随负债及资产端预期的修复持续改善，而3Q24 以来资产端预期修复为股价上行的主要推动。伴随资产端基数走高、后续弹性减弱，负债端或将有更为积极的趋势展现，叠加分红险转型持续推进及鼓励健康险发展等政策落地，我们预计2026 年行业估值修复的逻辑将开始转向负债端主导，负债端能力突出的优质寿险...
网页链接保险行业：回归负债端，延续估值修复。1）寿险：关注负债端从量变走向质变带来的价值修复。2023 年至今寿险的估值随负债及资产端预期的修复持续改善，而3Q24 以来资产端预期修复为股价上行的主要推动。伴随资产端基数走高、后续弹性减弱，负债端或将有更为积极的趋势展现，叠加分红险转型持续推进及鼓励健康险发展等政策落地，我们预计2026 年行业估值修复的逻辑将开始转向负债端主导，负债端能力突出的优质寿险...
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