诺华股价下跌 1.5%，Avidity 股价飙升 44
分析师在后期数据公布前质疑交易时机
这是诺华自 2018 年首席执行官上任以来最大的一笔交易
根据公司电话会议的细节重新撰写，在第 5 段和第 14 段增加了投资者评论，并添加了图表
Bhanvi Satija
路透伦敦10月27日 - 瑞士制药商诺华NOVN.S周一为其斥资 120 亿美元收购 Avidity Biosciences 的交易辩护，称这是 "应该承担的风险"，因为明年这家美国公司将获得肌肉疾病治疗的后期数据。
在一次投资者电话会议上，诺华首席执行官瓦斯-纳拉西汉（Vas Narasimhan）说，如果公司等待数据公布，交易规模可能会 "翻一番"。
诺华在周日宣布了对Avidity RNA.O的现金交易 (link)，交易价格为每股72美元，比该公司之前的收盘价溢价46%。诺华制药的股价周一下跌了1.5%，而Avidity的美股则大涨了40%。
旨在加强产品线的交易狂潮
对Avidity的收购是今年继强生公司JNJ.N斥资146亿美元收购Intra-Cellular Therapies之后的第二大生物技术交易。
分析人士说，这标志着生物技术领域的并购可能回暖，原因是估值降低和美国最近的药品定价交易 (link)。
这笔交易也是诺华在纳拉西姆汉（Narasimhan）领导下的最大一笔交易，纳拉西姆汉于2018年出任诺华首席执行官。在此之前，诺华今年还进行了价值 170 亿美元的收购和许可交易，以在其最畅销的心脏治疗药物 Entresto 和哮喘药物 Xolair 的专利到期前加强公司的产品线。
这项交易不包括 Avidity 的早期心脏病学项目，这些项目将单独剥离。
Avidity 有三种针对罕见神经肌肉疾病的后期疗法。其治疗杜氏肌营养不良症的实验性疗法Del-zota有望在明年通过加速途径获得美国食品药品管理局的批准。
另一种治疗肌营养不良症的疗法Del-diseran的关键数据预计也将于明年公布。
有点不寻常
北极资产管理公司（Arctic Asset Management）的投资组合经理丹尼尔-博拉诺夫斯基（Daniel Bolanowski）持有这两家公司的股票，他说，诺华公司本可以等待数据，却这么早采取行动，"有点不合常理"。
"不过，他说："如果你相信目前的数据，那么这些候选药物的前景就足够大，绝对有意义。
尽管分析师们表示，Avidity 公司的疗法与诺华公司的罕见病产品组合非常契合，但大多数分析师认为，Avidity 公司的收购价格高于诺华公司通常的附加交易。
"即将于明年退休的首席财务官哈里-基尔希（Harry Kirsch）对分析师说："对于我们这样规模和现金流的公司来说，我仍然认为这是一笔附带交易。他说，诺华在未来的交易中仍拥有强大的火力。
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