金吾财讯 | 汇丰控股(HSBC)盘前涨超1%，截至发稿，报66.638美元。消息面上，花旗发研报指，对冲基金方面，香港对冲基金对汇控对恒生银行提私有化持看淡态度，对冲基金指这笔交易“令人失望”。收购价被认为缺乏吸引力(以1.8倍市账率收购一项股本回报率仅10%的业务)，时机亦显得奇怪(在可能进一步计提香港商业地产损失之前)，预期协同效应极其有限，且将消除技术性回购支持(占日均成交量的10%至20%)，而最重要的是：这是否真的是资金的最佳用途?对冲基金投资者指出，选择购入恒生股份而非汇控股份，即使能在恒生内部释放资金，却仍须支付溢价，部分香港对冲基金投资者可能因仓位而受损(根据该行与投资者的交流，共识性交易似乎是做多汇丰、做空恒生)。花旗亦发现香港的长线投资者态度较为务实。一位投资者表示这笔交易“虽非最佳，但可以理解”。尽管投资者同样认为收购价过高，但长线投资者也指出，此举简化了集团架构，消除恒生银行内部的官僚程序，并展现管理层对香港市场的信心，这无疑是正面讯号(该行注意到，除办公室商业地产外，本地投资者在该地区的情绪确实有所改善)。此外，盈利影响至多为中性，甚至可能略为正面，并存在一些收入协同效应。同时，目前估值仍被视为偏低。该行表示，已将此交易及回购暂停因素纳入模型，决定上调汇控目标价则由118.2港元上调至120.9港元，重申“买入”评级。