路透北京9月29日 - 中国债市周一整体走弱，其中超长端国债弱势更加明显，30年期国债收益率上行2个基点（bp），同期限的国债期货主力合约收低0.47%。交易员称，股市午后强势拉升，叠加市场对基金销售费率新规的持续担忧，债市情绪偏谨慎。

交易员称，债市短期仍缺乏明确驱动，尽管资金面尚可，但在股市持续走强、经济数据预期改善的背景下，机构做多意愿不高，短期走势或仍跟随股市震荡。最新PMI数据即将公布，若显示经济修复迹象，或进一步加剧债市调整压力。

“股市午后拉升幅度一度很大，债市情绪明显受挫，”上海一银行交易员表示，“虽然资金面不算特别紧，但在股强债弱的格局下，大家都在观望。”

北京一券商交易员称，基金销售费率新规的担忧仍在，部分机构担心资金流向变化对债市造成持续影响，“尤其是长假临近，大家更倾向于减少久期敞口。”

北京一银行交易员并指出，市场对最新制造业采购经理人指数（PMI）数据有一定乐观预期，如果经济修复迹象明确，债市可能还要再承压一段时间。

“不过短期来看，债市走势主要还是得看股市脸色。”他说。

10年期国债活跃券250011最新成交在1.8020%，较上日尾盘走高0.2bp；30年国债2500006最新成交在2.2380%，较上日尾盘上行2bp。

中国股市沪综指周一收升，8月工业利润同比大增提振市场情绪，券商股劲扬领涨。分析人士称，长期市场震荡上行趋势不变，短期关注10月的政策发布情况。

路透综合12家分析机构预估中值显示，中国9月官方制造业采购经理人指数$(PMI)$CNPMIB=ECI料小幅升至49.7，但连续第六个月处于收缩区间；9月RatingDog中国制造业PMICNPMIC=ECI料小幅跌至50.3，自上月所及五个月高位回落，连续第二个月高于荣枯线。

中国国家发改委新闻发言人李超周一称，当前中国经济运行仍面临不少风险和挑战，外部环境仍严峻复杂，但有信心持续保持经济平稳健康发展，有信心实现全年目标任务；中国将持续发力、适时加力实施宏观政策。

以下为中国金融期货交易所国债期货各主力合约的最新情况：

**资金整体平稳，结构性矛盾凸显**

中国银行间市场资金面整体平稳均衡，季末结构性矛盾凸显，月内隔夜资金充沛，跨季资金价格仍居高；存款类机构隔夜回购加权利率回到逼近1.3%一线，一度创出逾两年低点；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价在1.3%，供给亦充足。

非银机构可跨季的七天及14天期报价仍居高在1.9%附近。交易员指出，三季度货币政策例会彰显支持性立场不改，季末资金结构性矛盾难消，央行逆回购持续净投放呵护态度不改，跨季资金应无忧。

长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单二级市场最新成交在1.685%附近，较上日变化有限。

“（银行间）隔夜很松，匿名上1.3%，就非银跨季价格高，也正常，季末嘛，”华北一券商交易员称，“交易所隔夜今天跨季，所以价格涨的多。

央行周一开展了2,886亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍为1.40%，投标量继续与中标量相同。在14天期逆回购隐身的情况下，单日净投放481亿元。

中国今年国庆节和中秋节合并放假，10月1日至8日为放假调休，9月28日（周日）和10月11日（周六）上班。

前述交易员表示，央行货币政策最新例会的态度也表明支持性立场不改，短期对流动性无需过度担忧。

“10月，货币条件维持中性，”华创证券固收研究团队指出，三季度货政例会强调抓好货币政策的执行，年末降息或相机抉择，主要聚焦于结构性政策工具；央行买债重启更加关注长期机制的建设，开启时点难以提前预判。

他们认为，流动性状态或延续，不稳定因素在于银行超储结构偏短，较为依赖逆回购投放；同业负债内部也存在短期化特征。但央行积极呵护下，预计资金收紧的风险有限。

他们预计，四季度资金价格走势相对平稳。10月大行融出或受税期影响震荡下滑，11-12月财政支出提速，融出或有改善。七天质押式回购利率或在1.4%-1.5%运行。

中国央行货币政策委员会第三季度例会称，建议加强货币政策调控，提高前瞻性、针对性、有效性，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏。（完）

(发稿 侯向明； 审校 田镧沁)

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