汇丰环球研究发表报告指，北京汽车(01958.HK) 旗下北京奔驰今年次季销量按季下降8%，前8个月按年下降19%，反映出新能源汽车产品周期疲弱以及在消费环境低迷下，来自其他高端新能源汽车制造商的激烈竞争。
该行分别下调北京汽车2025年及2026年净利润预测57%和50%，主要由于销量前景较低，从而因规模经济降低导致毛利率减弱；预期2027年的销量和盈利，将因北京奔驰主要新能源汽车产品于2026年底推出而恢复良好增长；因此，该行引入2027年净利润预测约17亿元人民币，高于市场共识。然而，鉴于燃油车销量收缩压力，汇丰对短期盈利增长保持谨慎。

汇丰环球研究称，继续使用市净率方法对北汽进行估值，维持目标市净率0.27倍，新目标价从2.25港元降至2.2港元；维持对该股的“持有”评级。如果新能源车型在2026年展现强劲的销量增长，将被视为该股票的正面讯号。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-22 12:25。)