金吾财讯 | 中国银河证券发研报指，9-10月是消费电子板块的新品密集发布期，产业链进入量产高峰。产业链相关公司在低估值位置上有补涨空间，建议关注AI端侧创新带来的投资机会。1）手机：此次苹果发布会整体符合预期，其中产品定价好于预期。相较于前几代产品，Iphone17系列迭代变化增多，但更新重点围绕产品外观设计和性能优化，而非AI功能。产品性价比提升，此前普遍预期由于关税成本上升要加价50美元，目前来看苹果公司对于产品涨价持谨慎态度，由于后续有望获得关税豁免，苹果公司选择维持产品性价比以避免对需求端造成不利影响。考虑产品创新变化增多以及性价比提升，该机构预计iphone17系列销售将好于此前预期。2025-2027年被认为苹果进入新一轮三年创新周期，2025年起步温和，有关于端侧AI、折叠屏等方面的重大创新更可能在2026-2027年落地。

相关产业链公司目前估值较低，建议提前布局，等待新一代产品销量超预期以及后续苹果自身或其他安卓客户在AI、折叠屏等方面的催化。2）可穿戴设备：第三方数据显示AI/AR眼镜、智能耳机/腕表、智能影像设备等仍处于蓬勃发展阶段，渗透率提升和产品创新仍有较大空间。下周Meta Connect 2025大会将会召开，预计将对AI/AR眼镜相关产业链公司形成重要催化。