51家公开市场业务交易商名单→这些银行上榜！

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来源丨梧桐树智库作者丨任庄主原标题丨51家，名单不变【正文】2025年9月12日，人行发布公开市场业务公告［2025］第2号，公布了51家公开市场业务交易商名单（数量、具体名单均与2024年相同），连续两年公布时间晚于历年（一般为一季度末、2024年公布时间为5月31日）。具体解读如下，一、人行公布公开市场业务一级交易商最新名单：共计51家（和2024年相比无变化）（一）囊括21家全国性银行+15...

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Market Operations，简称OMOs）是指中央银行在公开市场上买卖证券的行为，通常被视为央行货币政策工具的重要组成部分。1、目前OMO利率与MLF利率已分别被视为短期和中期政策利率的代表。其中，OMO利率的调整通常被用来引导货币市场利率的变化，对市场预期有重要影响。2、一般而言，公开市场业务的目标是调节金融机构的流动性水平，即其操作规模、期限、方向与利率视市场流动性的变化而有所不同，目的是使货币市场利率保持短期政策利率附近波动。例如，当央行认为流动性较为宽松、需要收紧银根时，便会通过卖出证券，来收回一部分基础货币，减少金融机构可用资金的数量；反则反之。（二）何为公开市场业务一级交易商？1、央行进行公开市场操作的对手方，即为公开市场一级交易商。因此，公开市场一级交易商可以直接从央行那里借到资金。实践中，央行会选择一些市场影响力大、实力雄厚、活跃度高且符合一定资质的机构作为对手方，然后再通过对手方与其它机构之间的交易来影响市场，实现货币政策在央行、一级交易商与非一级交易商之间的有效传导。人行在开展公开市场业务之初便建立了一级交易商制度，并于1997年颁布了《公开市场业务暨一级交易商管理暂行规定》。2、一级交易商享有直接与中央银行进行公开市场交易以及参加相关业务培训等方面的权利，同时也要承担积极参与公开市场操作、促进货币政策传导等义务。这意味着，进入公开市场业务一级交易商名单基本自带声誉效应，毕竟人行主要通过一级交易商来向市场传导货币政策信号，而非直接进入市场。四、美国公开市场业务简述（一）美国是最早采用公开市场业务一级交易商制度的国家，美联储授权纽约联邦储备银行执行公开市场操作，管理一级交易商。美联储公开市场操作的短期目标由其公开市场委员会决定（Federal Open Market Committee，简称FOMC）。（二）从操作方向及节奏上看，美联储的OMO大致有如下演变过程：1、2008年金融危机以前，FOMC主要通过OMO来调整准备金余额，以使联邦基金利率保持在FOMC设定的目标附近。2、2008底至2014年10月期间，美联储通过公开市场操作加大了对长期限证券的持续，以推动长期利率下行，使其保持在零利率附近。3、2015年12月货币政策回归正常化之后，美联储开始使用隔夜逆回购协议（ON RRPs）来推动联邦基金利率保持在目标利率附近。4、2019年9月，美联储开始使用定期和隔夜回购协议（Term and Overnight Repurchase Agreements，Repo）以确保资金供应充足。5、2021年7月28日，美联储宣布设立常备回购工具（Standing Repo Facility，简称SRF），每天对符合条件的证券进行隔夜回购操作，以配合货币政策的实施。（三）纽约联储是美联储公开市场操作的具体执行方（由FOMC指定），其通过公开市场操作获得的资产主要体现在SOMA中（The Federal Reserve System Open Market Account），相关操作工作包括Reverse Repo Operations（逆回购）、Repo Operations（回购）、Agency MBS Operations（由三家机构担保的MBS）、Securities Lending Operations（证券借贷）等。在纽约联储的公开市场操作中，需要关注五个利率，分别为EFFR（Effective Federal Funds Rate）、OBFR（Overnight Bank Funding Rate）、SOFR（Secured Overnight Financing Rate）、BGCR（Broad General Collateral Rate）和TGCR（Tri-Party General Collateral Rate）。五、结语（一）和2024年相比，最新的公开市场业务一级交易商名单没有发生变化，这主要和考评办法进行了修订有关。（二）从新修订的考评办法来看，人行对公开市场业务一级交易商的掌控能力进一步上升了，对于那些扰乱市场或没有发挥应有作用的机构，将会给予一定惩戒。（三）对于公开市场业务一级交易商而言，维持自身在每年公布的名单内也显得很重要，这涉及到其声誉风险问题，故其既需要在市场中的地位，亦需要在稳市环节听央妈的话。免责说明：本内容属于原作者所有，内容中的任何产品、观点与建议仅供参考，不构成投资推荐。对于因使用、引用、参考本内容而导致的任何问题，我公司不承担任何责任。普益标准是独立的第三方机构，不做任何销售指导，市场有风险，投资须谨慎。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}