金吾财讯 | 中泰国际研报指，由于月结资金需求增加的因素，截至8月29日，隔夜及1个月Hibor分别回升至4.0%及3.3%，导致1个月HIBOR-SOFR的利差收窄至仅0.98%，港汇在7.8水平波动。短期Hibor跳升或对利率敏感性的房地产及生物医药板块带来负面影响，但未必利淡整体港股流动性，主因：1) 套息交易活动趋于减弱，香港金管局无需频繁入市回收港元流动性；2) 港股资金情绪保持积极，8月以来港股日均成交金额升至2,790亿港元，港股通过去20日累计净流入1,252亿港元；3) 人民币升值反映市场对中国资产前景乐观，当前离岸人民币升值到7.12，创下超九个月新高，CFETS人民币汇率指数回升；4) 市场预计美联储9月降息在即，在全球资金面趋于宽松的背景下，香港Hibor利率跳升或是短暂的。虽然如此，该机构认为当前大盘已经反映了大部分基本面因素：一方面恒生指数的预测PE及风险溢价均反映估值不算非常便宜，另一方面企业中期业绩表现参差，除信息科技及材料板块有明显的上修动能外，其他板块的盈利预测均被下修，其中可选消费、综合企业、公用事业、电讯板块最为明显。总体上，在基本面维持缓慢修复、政策面聚焦结构性托举的背景下，恒生指数大概率面临高位震荡。板块上建议关注1) 业绩确定性强的科技龙头，2) 政策利好、产业周期向上共振的半导体等硬科技、AI概念、算力基础设施；3) 受惠全球流动性宽松的非银金融及有色金属等。