金吾财讯 | 万国数据(GDS)盘前涨超2%，截至发稿，报35.850美元。消息面上，华泰证券表示，截至1H25末，万国数据国内市场累计新增近200MW的数据中心订单，其中一季度新增150MW，来源于AI智算的需求；二季度新增约40MW，分别位于廊坊、天津、北京等京津冀地带。受益于AI推理及互联网应用扩张带来的新增需求，目前国内数据中心业务上架进度有所加速，2Q25公司国内数据中心上架率达到77.5%，创历史新高。国内数据中心行业供需处在持续好转的周期中。需求端来看，受益于AI为行业带来的新增需求，海外AI的发展使得数据中心出现供不应求的情况，2025以来建设进度进一步提速，国内AI产业若呈现出与海外相似的发展路径，也将为数据中心行业带来旺盛的新增需求。供给端来看，国内一线及准一线城市的能耗指标较为紧张，新增供给十分有限，新建项目的审批也更为严格，公司在核心地段丰富的资源储备有望成为竞争优势。海外业务方面，DayOne拓展顺利，截至2Q25末，在运营规模达到213MW，累计签约规模达783MW，有望实现“3年内签约1GW容量”目标。东南亚区域中，公司泰国项目已于核心客户完成签约；欧洲区域，在芬兰的第二个数据中心园区已经启动建设，欧洲市场增长潜力较大，公司后续将积极投入精力拓展欧洲地区新项目，挖掘潜在客户。