特朗普要大搞“国有化”？

正商阅读

08/26

作者：风雨如歌来源：卢克文工作室当地时间周五，美国商务部长卢特尼克宣布了一则爆炸性的消息：美国政府已获得英特尔10%的股份，成为了英特尔的第一大股东。此次被纳入入股考量范围的，并非仅有英特尔，三星也在评估之列。在美国这个头号资本主义国家，特朗普竟然要大搞“国有化”，明显违背了祖宗之法。那么，这一极不寻常举措的背后，究竟有着怎样的缘由？一拜登执政期间，为扶持本土芯片制造，美国国会通过了《芯片与科学...

网页链接

免责声明：投资有风险，本文并非投资建议，以上内容不应被视为任何金融产品的购买或出售要约、建议或邀请，作者或其他用户的任何相关讨论、评论或帖子也不应被视为此类内容。本文仅供一般参考，不考虑您的个人投资目标、财务状况或需求。TTM对信息的准确性和完整性不承担任何责任或保证，投资者应自行研究并在投资前寻求专业建议。

热议股票

{"basename":"/hans","ssrTDKData":{"titleTemplate":"%s - 老虎证券","title":"老虎证券全球投资理财平台| 一站式投资美股新股港股A股","description":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","keywords":"老虎证券,老虎证券开户,老虎券商,老虎证券官网,老虎证券app,tigertrade老虎证券,股票,炒股,新加坡股票交易平台,投资,投资理财","social":{"ogDescription":"老虎证券助您一站式投资美股，新股，港股，A股等全球金融理财产品。新加坡华人最信赖的在线投资平台，现在加入即享低费用，24/5 无时差炒美股投资理财！","ogImage":"https://c1.itigergrowtha.com/portal5/static/media/og-logo.be62fbe1.png","ogUrl":"https://www-web.itiger.com/hans/news/2562373710"},"companyName":"老虎证券"},"pageData":{"isMobile":false,"isTiger":false,"isTTM":true,"region":"SGP","license":"TBSG","edition":"fundamental"},"isCrawlerRequest":true,"__swrFallback__":{"@#url:\"https://stock-news.skytigris.cn/v3/news\",params:#id:\"2562373710\",edition:\"fundamental\",auth_exemption:1,,,undefined,":{"share":"https://ttm.financial/m/news/2562373710?lang=zh_CN&edition=fundamental","thumbnail":"","is_english":false,"pubTime":"2025-08-26 22:04","share_image_url":"https://static.laohu8.com/9a95c1376e76363c1401fee7d3717173","id":"2562373710","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"特朗普要大搞“国有化”？","media":"正商阅读","content":"<div>\n<p>作者：风雨如歌来源：卢克文工作室当地时间周五，美国商务部长卢特尼克宣布了一则爆炸性的消息：美国政府已获得英特尔10%的股份，成为了英特尔的第一大股东。此次被纳入入股考量范围的，并非仅有英特尔，三星也在评估之列。在美国这个头号资本主义国家，特朗普竟然要大搞“国有化”，明显违背了祖宗之法。那么，这一极不寻常举措的背后，究竟有着怎样的缘由？一拜登执政期间，为扶持本土芯片制造，美国国会通过了《芯片与科学...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250826222113a4a05ac7&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"tencent","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特朗普要大搞“国有化”？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n特朗普要大搞“国有化”？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2025-08-26 22:04 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250826222113a4a05ac7&s=b><strong>正商阅读</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：风雨如歌来源：卢克文工作室当地时间周五，美国商务部长卢特尼克宣布了一则爆炸性的消息：美国政府已获得英特尔10%的股份，成为了英特尔的第一大股东。此次被纳入入股考量范围的，并非仅有英特尔，三星也在评估之列。在美国这个头号资本主义国家，特朗普竟然要大搞“国有化”，明显违背了祖宗之法。那么，这一极不寻常举措的背后，究竟有着怎样的缘由？一拜登执政期间，为扶持本土芯片制造，美国国会通过了《芯片与科学...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250826222113a4a05ac7&s=b\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"BK4527","symbol_name":"明星科技股","start_time":0,"source_url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250826222113a4a05ac7&s=b","article_id":"2562373710","we_media_id":null,"thumbnails":[],"rights":{"source":"tencent","url":"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN20250826222113a4a05ac7&s=b","rn_cache_url":null,"customStyle":"body{padding-top:10px;}#news_title{font-weight:bold;#titleStyle#;}#news_description span{font-size:12px;#descriptionStyle#;}.footer-note{#statement#}","selectors":".mod-LoadTzbdNews, body","filters":".relate-stock, .hot-list, .recom-box, .wx-sou","directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2562373710","pubTimestamp":1756217083,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"tencent","name":"腾讯"},"weMediaInfo":null,"summary":"在美国这个头号资本主义国家，特朗普竟然要大搞“国有化”，明显违背了祖宗之法。对此，特朗普早有应对之策。事实上，美国政府“国有化”的目标，远不止芯片企业这一个领域。二在此之前，特朗普政府已推进过两次“国有化”行动。梳理这三次行动不难发现，特朗普政府的“国有化”始终锁定一个核心方向：战略性行业。对英特尔的“国有化”考量，与美钢逻辑相似，核心矛盾同样是企业利益与国家战略的冲突。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"BK4527":"明星科技股","INTC":"英特尔","LU2148611432.USD":"AZ ALLOCATION BALANCED BRAVE \"AAZ\" (USDHDG) ACC","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4141":"半导体产品","LU0081259029.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - TECH OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4529":"IDC概念","LU2543165471.USD":"E FUND (HK) GLOBAL QUALITY GROWTH \"A\" (USD) ACC","BK4602":"量子计算概念","BK4575":"芯片概念","BK4512":"苹果概念","BK4535":"淡马锡持仓","BK4612":"AI芯片","BK4515":"5G概念","BK4579":"人工智能","BK4550":"红杉资本持仓","BK4588":"碎股","BK4605":"半导体精选","LU0321505868.SGD":"Schroder ISF Global Dividend Maximiser A Dis SGD","LU0321505439.SGD":"Schroder ISF Global Dividend Maximiser A Acc SGD","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4543":"AI"},"translate_title":"Trump wants to \"nationalize\"?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":null,"symbols_score_info":{"INTC":0.9},"content_text":"作者：风雨如歌来源：卢克文工作室当地时间周五，美国商务部长卢特尼克宣布了一则爆炸性的消息：美国政府已获得英特尔10%的股份，成为了英特尔的第一大股东。此次被纳入入股考量范围的，并非仅有英特尔，三星也在评估之列。在美国这个头号资本主义国家，特朗普竟然要大搞“国有化”，明显违背了祖宗之法。那么，这一极不寻常举措的背后，究竟有着怎样的缘由？一拜登执政期间，为扶持本土芯片制造，美国国会通过了《芯片与科学法案》（简称《芯片法案》），计划向芯片生产企业提供总计390亿美元的专项补贴。但这一法案始终遭到特朗普的反对，例如今年3月，他就在国会演讲中直言“《芯片法案》是个糟糕透顶的东西，应该废除”。若《芯片法案》真被废除，失去补贴的吸引力，相关芯片企业不愿赴美建厂，该怎么办？对此，特朗普早有应对之策。他表示“让他们（芯片企业）面临25%、50%甚至100%的关税压力，他们就会用自己的钱建厂，没必要给补贴”。在他看来，加征关税逼迫企业赴美建厂的效果，远胜于直接发放补贴。更何况以美国当前的财政状况，几百亿美元的补贴是一笔不小的负担。然而，《芯片法案》已获国会通过，废除的可能性微乎其微。特朗普只能另辟蹊径，将目光投向了那些已获得或有望获得法案补贴的芯片企业，要求它们接受美国政府的入股。按照卢特尼克的表述，政府入股的具体比例，将以“企业获得的补贴资金与自身市值的比值”来计算。以英特尔为例，英特尔可从《芯片法案》中，申领约109亿美元补贴，而该公司当前市值约为1028亿美元，补贴金额恰好相当于其市值的十分之一。美国政府据此获得英特尔10%的股份，超越了持股8.92%的贝莱德，成为新的第一大股东。三星获得了47.5亿美元补贴，目前，其市值约3212.64亿美元，按上述公式计算，美国政府将获得三星1.56%的股份，成为第二大股东，仅次于持股1.65%的李在镕。有人说，这些企业能不能不接受？对此，美国政府有的是办法。最简单的一招，便是停止发放《芯片法案》的补贴。尽管法案由国会通过，无法轻易废除，但补贴的具体发放工作，由美国商务部下属的“芯片计划办公室”负责，这就给了政府操作空间。从企业提交的材料是否合格、是否具备申请资质，到芯片生产进度是否符合法案规定，每一环节都可严格审查，想从中找出些许瑕疵并非难事。只要有一点瑕疵，就别想拿到补贴。即便企业的申请毫无瑕疵，也未必能顺利拿到补贴，卢特尼克完全可以对“芯片计划办公室”动手 。今年3月，他解雇了该办公室30%的工作人员，剩余70%的员工随时可能走人，若办公室被彻底裁撤，企业连申请补贴的对接人都找不到。而这笔补贴，对英特尔还是挺重要的。2024 年，该公司巨亏188亿美元，2025年亏损态势仍未扭转，仅上半年亏损就超过37亿美元，至今已连续六个季度陷入亏损。面对巨大的经营压力，CEO陈立武不得不降本增效，在全球范围内裁员两万人，并取消了在波兰、德国的建厂项目。眼下，《芯片法案》为英特尔提供的109亿美元补贴，还有一半尚未拨付。对深陷亏损泥潭的英特尔来说，若不接受美国政府入股，这笔钱便拿不到，无疑是雪上加霜。无奈的英特尔，只能同意入股。对于三星这种“非美国企业”，直接入股有难度，但特朗普可以加征关税，逼迫他们要么接受入股，要么通过其他途径（比如加大投资美国的力度），满足美国政府的诉求。总之，不脱层皮，别想过关。事实上，美国政府“国有化”的目标，远不止芯片企业这一个领域。二在此之前，特朗普政府已推进过两次“国有化”行动。第一次行动发生在今年6月。当时，美国政府批准日本新日铁收购“美国钢铁公司”（简称“美钢”）。这场收购的达成，背后藏着美国政府的强硬条件。为换取特朗普政府的批准，日本方面除了支付149亿美元收购款、承诺追加110亿美元对美投资外，还被迫同意美国政府在美钢持有“黄金股”。所谓“黄金股”，核心在于掌握重大事项的一票否决权。工厂是否关闭、未来新增投资额度、公司总部搬迁、名称变更等等，凡涉及企业生产经营的核心决策，美国政府均有权直接否决，相当于美国政府变相掌控了美钢的主导权。第二次“国有化”则指向稀土领域——入股MP材料公司。当地时间7月10日，MP材料正式宣布接受美国国防部（五角大楼）入股。交易完成后，五角大楼持有该公司15%的股份，一跃成为第一大股东，比创始人利廷斯基高出近两倍，掌握了公司的核心话语权。而第三次“国有化”的目标，正是前文提及的英特尔等半导体企业。梳理这三次行动不难发现，特朗普政府的“国有化”始终锁定一个核心方向：战略性行业。钢铁是工业的“血液”，支撑着基建、制造等关键领域；半导体的重要性无需多言，是数字时代的基石；MP材料公司更是美国唯一在运营的稀土加工企业，在稀土这个领域，美国若想摆脱被中国卡脖子的现状，MP材料是全村的希望。过去多年，美国政府并非没有扶持过这些关键行业，但效果始终不佳，核心症结在于：企业的商业利益与美国的国家战略利益并不一致。先看美钢的案例。新日铁对美钢的收购，早在2023年末就已启动，中间多次停滞，根源在于美国国内的普遍不信任，从政界、媒体到工会，没人相信新日铁收购时的“甜言蜜语”。新日铁曾承诺，收购后会加码对美钢的投资，不削减任何产能，也不裁员降薪。但美钢近年的经营状况，让人无法相信这份承诺。数据显示，美钢的营收从2021年的204.45亿美元下滑至 2024年的156.4亿美元，降幅接近四分之一。利润跌幅更甚，从2021年的41.7亿美元，暴跌至2024年的3.8亿美元，2025年一季度更是陷入1.16亿美元的净亏损，未来并不乐观。股东们不看好前景，才愿意向新日铁出售股份。美钢的困境，源于大部分生产设备是70至80年代采购的，技术落后、自动化程度低，存在严重的人员冗余，在快速变化的市场中毫无竞争力。新日铁接手后，若想扭亏为盈，大概率要降本增效，上自动化设备、裁减冗余人员。更让美国人担忧的是：新日铁会不会借“降本增效”之名掏空美钢？要知道，收购企业后只保留渠道、抛弃原有人员与产品，本就是商场上的常见操作。可美钢并非普通企业，其年产能约2300万吨，占美国钢铁行业总产能的25%，是美国三大钢铁公司之一。特朗普若想振兴本土钢铁行业，美钢的健康发展是绕不开的。如此一来，新日铁的收购意图，便可能与美国的国家利益相悖。正因如此，特朗普政府必须出手干预：不答应让美国政府拥有“黄金股”，收购就别想通过。对英特尔的“国有化”考量，与美钢逻辑相似，核心矛盾同样是企业利益与国家战略的冲突。根据CNBC的报道，2025年7月24日，英特尔在一份提交给美国证券交易委员会的文件中表示，可能彻底暂停或终止代工业务。前文已提到，2024年英特尔巨亏188亿美元，2025年上半年，亏损再添37亿美元，而最大的拖油瓶，正是其重金押注的半导体代工业务（即芯片生产）。从前任CEO基辛格到现任CEO陈立武，都曾试图将英特尔的代工部门打造成“下一个台积电”，每年在代工领域的资本支出超过百亿美元。但巨额投入并未换得足够的回报，英特尔代工业务的市场份额始终徘徊在个位数，与台积电的差距悬殊，盈利更是遥遥无期，得靠公司其他业务输血。放在以前，英特尔盈利稳定，输血不成问题，但如今公司连续亏损，股东的不满早已爆发，内部要求退出代工业务的声音也越来越大。所以，今年3月，英特尔推迟了两家芯片工厂的建造计划。7月24日的文件，意味着英特尔可能退出芯片制造，转而专注于芯片设计与营销。问题在于，芯片制造是美国“再工业化”战略的核心，英特尔则是本土芯片制造的龙头。《芯片法案》很大程度上是为英特尔量身定制的，它拿到的补贴远超其他企业。若英特尔真的退出代工业务，“再工业化”战略无疑会遭遇重创。因此，美国政府不会轻易允许英特尔退出制造领域。入股英特尔，便成了为数不多的破局办法，成为第一大股东后，英特尔再想退出代工业务，将不得不优先考虑美国政府的态度。最后看MP材料。我们在《美国稀土国产化，为何失败？》一文中讲过，作为美国稀土行业的希望，MP材料公司的发展进度，始终慢得让人着急。截至2024年，其稀土年加工能力还不到5000吨，远不能满足美国本土需求。而加工能力不足的背后，是美国稀土市场规模有限，且连年缩水，这让MP材料不敢扩大产能。MP材料80%的营收，来自向中国出售稀土精矿，精矿是初步加工的矿石，含有大量杂质，无法直接用于工业生产，必须进一步加工才能投入使用。自美国在稀土领域被中国卡脖子后，美国政府一直希望MP材料能加大稀土加工投入，可MP材料不敢冒险。若任由MP材料按市场规律缓慢发展，美国不知要等到何时才能摆脱对中国稀土的依赖。急于破局的美国政府，选择直接出手：从创始人利廷斯基手中收购15%股份，成为第一大股东。作为交换，五角大楼也给出了定心丸：（1）提供1.5亿美元贷款，支持MP材料建造第二家稀土加工工厂；（2）承诺未来10年，新工厂生产的稀土氧化物由五角大楼 “包圆”采购，且每公斤采购价不低于110美元，即便未来市场价格低于这一标准，仍按110美元执行；（3）为MP材料对接金融资源，助力其获得高盛、摩根等机构的10亿美元资金支持。也许，有了多重保障的MP材料，会敢于扩张产能，进而缓解美国的卡脖子困境。三特朗普政府推进“国有化”有其合理性，但这种做法，必然带来严重的副作用。第一重副作用，是说话不算数，信誉碎了一地。当初《芯片法案》说好了你们来美国建厂，钱我们补，英特尔、三星都信了，拿着真金白银往美国跑，有的甚至都把前期准备做了大半。结果，发放补贴时，美国政府突然翻脸：想拿钱？行啊，先让我们入股。不答应？那有的是办法卡你，这不是明摆着“先画饼、后拆台”吗？企业投资，尤其跨国投资，最看重的就是政策能不能落地、说话算不算数。现在特朗普玩赖，大家只能认了，可往后呢？其他行业的资本再看到美国政府的投资邀请时，第一反应怕是“别又被坑了”。第二重副作用，是这“国有化”，怎么看都像明抢。新日铁收购美钢，已经掏了149亿美元收购款，还答应再投 110亿美元，结果美国政府非要插一脚，逼着人家答应给“黄金股”。英特尔亏得快扛不住了，109亿美元补贴是救命钱，政府却拿着这笔钱当要挟，试图一下子成为最大股东。这些操作表面上是入股，实际上就是变相抢劫。今天能对芯片、钢铁、稀土企业这么干，明天保不齐轮到其他行业。别说外资会害怕，本土企业也得慌。当然，美国政府并非看不到“国有化”带来的副作用，只是现实的压力，早已容不得特朗普再走温和路线。芯片、钢铁、稀土三个行业，是美国“再工业化”基石与国家安全的命脉。英特尔若退出代工业务，《芯片法案》将沦为一纸空文，美国半导体制造的行业根基，将会崩塌；美钢若被日本人肆意降本增效，本已处在下滑通道的美国钢铁工业，大概率遭受进一步打击；MP材料的加工能力若裹足不前，美国在稀土领域摆脱对华依赖便遥遥无期，和中国进行贸易战的底气，就不充足。放任他们继续按市场逻辑行事，大概率导致美国在战略层面更加被动。而入股和掌控黄金股，即便背负“干预市场”的骂名，却至少能将关键产业握在手中。两害相权取其轻，这份迫不得已，正是美国当前产业困局与战略焦虑的真实写照。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"}}}