瑞银研究报告指出，九毛九(09922.HK) 上半年收入及净利润分别按年下降10%、16%，至27.53亿元人民币(下同)及6,100万元，符合市场共识预期，因营运杠杆下降导致营运利润率较弱，抵消了外汇收益。瑞银又指，公司截至7月已将64家太二餐厅改装为新模式，目标于2025年底改装150家，至2026年底全面改装完毕。瑞银认为，新模式门店是一项升级，特别在产品供应上，强调食材新鲜度并扩展SKU范围。
瑞银将九毛九2025至2027年每股盈测调整，介乎降4%至上调3%，考虑到上半年业绩及餐厅数量减少，同时被改装门店的潜在销售改善及效率提升所抵消。因此，瑞银基于现金流折现率估值，目标价从3.05港元下调至3港元，评级“中性”。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-25 16:25。)
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