【券商聚焦】招商证券维持阅文集团(00772)“增持”评级 指IP运营多端协同稳步推进

金吾财讯
08/20

金吾财讯 | 招商证券研报指,阅文集团(00772)发布2025年中期业绩,上半年营业收入31.9亿元,同比减少23.9%,归母净利润8.5亿元,同比增长68.5%,调后归母净利润5.1亿元,同比下降27.7%,主要是新丽传媒影视剧项目今年排期不均影响,剔除新丽影响下调后归母净利润5.5亿元,同比上升35.7%。 公司在线业务逐步企稳,聚焦高ROI分发渠道及高质量商业模式。新业务稳步推进,IP多端协同一体开发更进一步。该机构指,公司24年IP商业化及多端一体协同进展显着,25年上半年由于影视项目排期较少影响收入,但公司手握海量优质网文IP,积极推进IP商业化,搭建线上线下销售渠道,有望聚焦卡牌、谷子、轻软周等细分赛道,实现与影视、动漫、游戏等优质作品协同,最大化商业价值。该机构预期2025-2027年公司营收有望达到74.71、80.69、84.73亿元,经调整归母净利润13.09、14.87、16.49亿元,对应PE分别为26.9、23.7、21.4x,维持“增持”评级。

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