8月6日盘后，美国新兴连锁咖啡品牌 Dutch Bros（BROS）公布了2025年第二季度财报。这份财报在营收、利润、运营效率等多个维度全面超出市场预期，并同步上调了全年业绩指引，盘后股价应声大涨18.24%，成为当日美股餐饮板块中的最大亮点之一。

财报显示，公司第二季度总营收达到4.158亿美元，同比增长28%，显著高于市场此前预期的4.03亿美元；净利润为3840万美元，较去年同期的2220万美元大幅提升。每股收益方面，按GAAP计算为0.20美元，非GAAP调整后为0.26美元，远超市场预期的0.18美元。

从营收结构来看，同店销售持续稳健增长。系统店（包括直营与加盟）同店销售同比增长6.1%，其中直营门店增长7.8%；交易量方面也实现同步增长，反映出品牌在消费者中的持续吸引力。

在门店扩张方面，公司本季度新开设31家门店，其中30家为直营。截至报告期末，门店总数达到1043家，其中直营门店725家，加盟门店318家。管理层重申全年新开店不少于160家的目标，并继续维持资本开支预期在2.4亿至2.6亿美元之间。

毛利方面，直营门店毛利润达到9260万美元，毛利率进一步提升至24.3%。与此同时，公司在成本控制方面持续取得成效，SG&A费用率由去年同期的17.9%下降至15.7%。调整后EBITDA为8900万美元，同比增长36.6%，显示出显著的规模效应和运营杠杆。

受业绩强劲提振，公司同步上调了全年财务预期。全年营收目标区间由此前的15.7–15.9亿美元上调至15.9–16亿美元；同店销售增长目标由此前的约4%提升至4.5%；调整后EBITDA指引亦上调至2.85亿–2.90亿美元。

Dutch Bros首席执行官Christine Barone在财报中表示：“我们的业务在所有层面表现优异，得益于清晰的战略、出色的执行力以及团队的努力。我们对全年增长充满信心，因此决定上调全年业绩预期。”

在这份财报发布后，Dutch Bros股价在盘后交易中大涨18.24%，创下年内单日最大涨幅之一。市场普遍认为，公司本季度在营收、盈利能力、门店扩张、运营效率和未来预期等多个维度的表现均远超市场预期，释放出强烈的积极信号。

在当前美国消费增长放缓、高利率环境延续的背景下，Dutch Bros能够交出营收和利润双超预期的亮眼答卷，并保持扩张节奏与盈利质量的同步提升，显示出其强大的基本面韧性。这一季的表现也进一步巩固了其在新兴连锁饮品品牌中的领跑地位。对于看好长期消费赛道的投资者而言，Dutch Bros或许值得重点关注。