大行评级|交银国际:上调信义能源目标价至1.28港元 评级则降至“中性”

格隆汇
08/05

交银国际发表报告指,信义能源上半年收入/盈利按年增7.7%/23.4%。售电量增长22.7% ,由于光照较强,利用小时增长超3%,限电率则提高约10个百分点至14%-15%。由于新收购项目电价较低和市场交易电价下降,含税平均电价下降12%至0.55元/千瓦时,低于该行预期。该行预计由于电价全面市场化将压缩新建项目收益率,公司未来收购速度将明显放缓。 该行指,公司股价近期大涨后已接近目标价,认为在不确定性较多的情况下估值吸引力有限,下调至“中性”评级;将2025-2027年盈利预测下调6%、7%及9%,由于市场整体估值提升,将估值基准由9.5倍市盈率提高至10倍,并由2025年切换至2026年,目标价由1.17港元上调至1.28港元。

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