Investing.com - 摩根大通将宝洁公司(NYSE:PG)评级从增持下调至中性，理由是主要市场消费持续疲软，以及进入2026财年的利润率前景不太乐观。

该公司预计，由于美国、欧洲和中国的基本需求持续走软，近期有机销售增长将保持低迷。尽管摩根大通承认P&G执行力强劲且有新的两年重组计划，但表示这些努力不太可能抵消近期销售增长动力不足的影响。

管理层最近表示，P&G可能无法每年都达到其长期增长目标。摩根大通现预计第四财季有机增长为1.9%，略低于其先前预估，但高于市场预期的1.7%。2025财年全年增长预测为2.0%，与公司展望一致。

虽然重组带来的成本节约预计每年将提供约50基点的利润率支持，但摩根大通认为，如果没有更强劲的收入增长，盈利上升空间有限。该公司预计2026财年调整后每股收益为7.08美元，略高于共识预期，反映了较低的关税阻力和预期节约。

该公司设定2026年12月目标价为170美元，基于与大型同行一致的混合倍数。摩根大通表示，风险回报现已平衡，效率提升已被计入价格，而消费趋势仍缺乏明确的复苏时间表。

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