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耐用品因飞机失去高度，核心上限新订单意外下滑

上个月，美国制造的耐用消费品新订单 USGDN=ECI (link) 下降了 9.3%，降幅不及预期的 10.8%，与 5 月份 15.5%的激增相比出现突然逆转。

耐用品的头条新闻通常与飞机有关。

(link)，商务部的报告涵盖了从空气炸锅到攻击型无人机的方方面面，下滑的主要原因是商用飞机订单下降了 51.8%。但这是在5月份非国防飞机订单激增231.6%之后出现的。剔除所有与运输相关的项目，新订单还能勉强增长 0.2%。国防飞机订单增加 9.1%，汽车/零部件订单增加 0.9%，这两项数据都有助于缓解整体下滑的趋势。

"牛津经济研究院（Oxford Economics）副首席美国经济学家迈克尔-皮尔斯（Michael Pearce）写道："6月份耐用品订单接近两位数的下降反映了三股主要力量。"首先，非国防飞机订单急剧下降，因为波音公司在 5 月份取得丰收后收到的订单减少。其次，国防资本货物订单减少。第三，除飞机外的非国防资本货物订单大幅下降，我们认为这部分反映了贸易政策的不确定性。"

核心资本货物 (link) （不包括飞机和国防项目，被认为是美国企业资本支出计划的晴雨表）意外下降了0.7%，与经济学家预测的0.2%的增幅背道而驰。

"商业设备投资可能在第二季度停滞不前，我们预计下半年将进一步疲软，"Pearce 补充道。"我们预计贸易政策的不确定性和关税的影响将推动下半年的直接下降，然后商业减税的影响将推动2026年的反弹。"

(斯蒂芬-卡普)

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