持续低利率环境下，P/EV 估值体系面临挑战：1）内险企连续两年下调风险贴现率与投资收益率假设，带来NBV 与EV 调整折扣成倍扩大、横向与纵向可比性和可预测性较差。2）疫后行业新单保费与NBV 增速持续下行，2024 年行业合计NBV 较2019年已累计下降39.6%，剔除友邦后，降幅扩大至45.1%，拖累EV 的成长性。3）年初至今，十年期国债到期收益率处于1.6%底部区域震荡，持续低利率环境...
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