中国互联网 - 即时零售补贴大战升级，板块股价承压自4月京东重磅补贴切入外卖后，6-7月阿里巴巴与美团均大幅升级对外卖与即时零售（非餐）业务补贴力度，补贴战全面白热化。预计2Q25京东和阿里各自在即时零售板块亏损将达约人民币100亿元，3Q25进一步加剧，京东可能扩大至130亿元、阿里则高达150-200亿元。美团的增量补贴规模为阿里一半左右，同样将显著侵蚀订单利润。我们认为，当前极端补贴模式已近...
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