潮玩、音乐、演唱会等上半年实现较高景气。（1）泡泡玛特公告 2025 中期业绩盈喜：25H1 利润增速不低于 350%，全球市场扩张+IP 扩张+品类扩张，IP 平台化持续验证（2）布鲁可：凭借好而不贵的积木人下沉、出海实现高增长，下半年能否加速重点观察16+、女性市场的扩张。（3）音乐：年轻用户拉动付费收入增长、毛利率提升（面向上游议价能力强、平台集中度高），但网易云音乐去年同期确认一次版权费...
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