（以下内容从华安证券《创新产业链25H2投资策略：最坏时刻已过，积极关注出海与国内复苏》研报附件原文摘录）CXO投资策略CXO行业内生动能的本质驱动是终端需求，随着产能与需求的动态协调推动周期变化。近两年行业需求仍有待修复，产能相对过剩，供需矛盾依旧存在，从周期角度看仍处于拐点待向上阶段。展望2025年及后续几年，1）需求端随着全球步入降息周期，已逐步复苏，业绩端陆续兑现；2）供给端因部分头部企业...
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